美联储三年来首次加息 点阵图释放进一步紧缩信号

点阵图与沃什的表态把政策路径重新推向紧缩一侧，而8月零售销售创近五个月最大环比涨幅，意味着需求端尚未给美联储提供转向的理由。资产端的反应呈现明显分层：股债同跌、美元走强、黄金跳水，AI板块相对抗跌，说明资金并未全面撤离风险资产，而是在利率敏感度上做区分。更值得留意的是外国持有美债降至去年10月以来最低、法国与加拿大减持居前，这究竟是估值与汇率因素驱动的被动变化，还是配置意愿的实质转向，将决定后续美债利率与美元走势的持续性。