Hyperliquid未平仓合约达125亿美元，创10月10日以来新高

未平仓合约创新高，反映的是杠杆头寸在Hyperliquid上的重新累积，而非单纯的成交量放大——后者可以靠高频进出刷出来，前者意味着真实资金愿意在平台上留仓过夜。这一变化直接影响在Hyperliquid上做市与套利的参与者，因为持仓规模上升通常伴随资金费率与清算深度的波动。值得观察的是，这轮增仓是集中在少数主流币种，还是向长尾资产扩散，以及费率结构是否随之持续偏移。