TREE NEWS 报道， 阿里巴巴2027财年第一季度营收略超预期，但由于AI投资增加和一次性项目，调整后净利润和每股收益未达预期。AI云及计算收入增长45%，EBITA增长133%，而传统电商业务下滑。资本支出激增75%，导致自由现金流为负。
阿里巴巴2027财年第一季度：AI云收入飙升45%，利润未达预期
AI 解读
这份财报的关键不在利润失手，而在于阿里内部增长引擎的切换：云与AI已成为唯一高增长板块，传统电商则转为拖累项。资本开支激增与自由现金流转负，说明AI算力投入正从财务侧侵蚀短期回报，这一取舍会直接影响后续几个季度的利润与现金流表现。值得观察的是，云业务的高增速能否在持续加码投入的同时维持，以及电商下滑是一次性还是趋势性的，这决定了市场对阿里估值逻辑的重心会落在哪一端。
由 AI 生成，仅供参考。