比特币因空头挤压突破7.5万美元；ETF与策略是关键

这轮上涨的驱动结构值得注意：政策预期与流动性改善是叙事面，空头挤压是技术面，两者叠加容易放大短期弹性，但也意味着涨势的持续性并不完全取决于基本面。真正影响中期格局的是ETF与“策略”这类机构融资循环——它们把传统资金与杠杆结构引入比特币，使价格对资金流的敏感度显著上升。接下来值得观察的是：机构资金流能否延续，以及政策乐观情绪是否有实质进展支撑，否则空头挤压退潮后，市场可能重新回到由资金面主导的震荡。