美国债务接近40万亿美元；美银的哈特内特称黄金是最佳选择

哈特内特的判断把主权债务的利息负担与资产配置直接挂钩：当利息成为最大联邦支出，债券市场承接能力受限，黄金被定位为对冲美元贬值与资产通胀的工具。这对债券投资者与配置黄金的资金影响最直接，而熊市陡化与AI相关债券发行挤占国债需求，意味着融资成本压力可能从财政端传导至更广的信用市场。后续值得观察的是收益率曲线形态与国债拍卖的承接情况，以及黄金作为替代性对冲是否持续获得资金流入。