Kakao Pay证券签署MOU 探索韩股代币化
TREE NEWS 报道， 韩国互联网巨头Kakao旗下金融科技证券子公司Kakao Pay证券，已与Ondo Finance及Dinari签署谅解备忘录，探索韩国股票的代币化。Dinari是受美国SEC监管的代币化证券基础设施平台，Ondo Finance则以将美国国债产品上链而闻名。这一三方合作意味着，韩国最具影响力的零售金融品牌之一，正计划测试基于区块链的韩国上市公司敞口。
韩股为何成为战略高地
韩国股市体量庞大、散户主导，且因语言障碍、券商开户摩擦及外汇管制，长期与全球投资者隔绝。理论上，代币化韩股可让海外投资者通过钱包持有三星电子或Kakao等公司的经济敞口，实现7×24小时结算，无需开设韩国券商账户。这正是Ondo与Dinari一直在构建的切入点：一侧是合规发行通道，另一侧是代币化生息资产。
- Ondo Finance：代币化国债与收益产品，RWA赛道头部玩家。
- Dinari：受SEC监管的代币化股票基础设施，此前已有代币化美股经验。
- Kakao Pay证券：渠道分发、本地监管关系及庞大的韩国大众用户基础。
监管钢丝上的平衡
该MOU明确处于探索阶段，这种谨慎是必要的。韩国资本市场法尚未对代币化股票给出清晰分类，监管机构对可能模糊证券与数字资产界限的产品一直保持审慎。在海外，代币化股票同样面临障碍：美国SEC对加密原生的股票代表形式持怀疑态度，结算、托管及股东权利等问题仍未解决。一家韩国券商同时牵手受SEC监管的发行方与DeFi原生资产管理人，是一种务实的对冲——既能测试需求，又不必押注单一法律路径。
后续观察要点
真正的考验在于该MOU能否落地为实际产品。需关注三个信号：韩国是否给出明确的监管沙盒或试点批准；代币持有人如何获得分红与投票权的具体披露；以及该结构是否依赖Ondo的代币化国债作为抵押或结算环节。若这些门槛得以跨越，Kakao Pay证券有望成为首家为全球用户提供KOSPI代币化敞口的大型韩国券商，这将是TradFi与DeFi融合进程中的重要一步。
