Kakao Pay证券联手Dinari与Ondo Finance 探索韩国股票代币化
TREE NEWS 报道， 韩国券商Kakao Pay证券宣布，已分别与Dinari和Ondo Finance达成协议，探索将韩国上市股票代币化，并向国际市场的投资者分发。这是将韩国股票引入链上最具实质性的尝试之一。
在与Dinari的合作中，双方将利用其dShares模型进行概念验证（PoC），重点解决保留股东权利（如分红和投票权）的问题。Dinari首席执行官Gabe Otte指出，此次合作旨在扩展韩股应用，项目将以实际韩国股份为底层资产，而非仅追踪价格的代币。目前双方尚未选定具体的韩国上市公司名单，也未公布商业化时间表。
与Ondo Finance的合作初期则聚焦于建立韩国股份的采购与托管框架。Kakao Pay将设立外国投资者综合账户进行资产管理，双方还将研究代币的发行与赎回机制。项目方强调，任何商业化的决定都将视韩国本土及海外的法律合规情况而定。
对RWA代币化的意义
长期以来，外国投资者难以直接进入韩国股市，面临语言障碍、开户要求以及本地市场规则等限制。代币化提供了部分所有权和全天候结算的路径，同时有望扩大韩国发行人的投资者基础。
- 真实股份而非合成敞口：Dinari坚持以实际股份为底层资产，回应了关键监管关切——代币持有者应享有与直接股东相同的经济与治理权利。
- 托管与合规优先：Ondo聚焦采购与托管框架，反映出代币化股票成败取决于其法律结构。
- 机构级基础设施：Kakao Pay的券商牌照和现有用户基础，为项目提供了纯加密初创公司所缺乏的分发渠道。
面临的挑战
代币化股票在许多司法管辖区仍处于监管灰色地带。韩国的资本市场法、外资持股规则以及证券注册要求，都可能使跨境分发复杂化。未公布具体发行名单或时间表，表明各方仍处于可行性研究阶段。
竞争也在加剧。Backed、Securitize等RWA平台正竞相将股票、债券和基金代币化。韩国庞大的散户交易文化和Kakao Pay超过4000万的用户基础，可能为这一合作带来优势——前提是能通过监管障碍。
前瞻展望
如果成功，Kakao Pay与Dinari、Ondo的合作可能成为其他亚洲市场向全球加密原生投资者输出股票的模板。值得关注的关键里程碑包括：底层韩国股票的选择、股东权利的法律结构，以及韩国监管机构是否对代币化证券提供明确指引。目前，该项目是TradFi与DeFi围绕现实世界资产融合的积极信号，但执行与合规将决定其能否超越概念验证阶段。
