Framework Ventures领投5000万美元，押注“机器人即服务”
TREE NEWS 报道， 仓储机器人公司Ultra宣布完成5000万美元A轮融资，由Framework Ventures领投，Y Combinator参投。至此，Ultra累计融资额达到6200万美元，此前1200万美元种子轮由Y Combinator和NextView Ventures联合领投。Ultra采用“机器人即服务”（RaaS）模式，客户无需一次性购买硬件，而是按使用量付费。
加密基金为何投资机器人硬件？
Framework Ventures以早期投资Chainlink、Synthetix等DeFi协议闻名，但近年来该机构将重心转向所谓的DePIN（去中心化物理基础设施网络）赛道。其逻辑是：机器人属于资本密集型资产，每天有大量时间处于闲置状态，若通过代币化所有权或按使用量付费的支付轨道，运营方可以比传统租赁模式更高效地变现产能。Ultra的订阅模式与这一逻辑高度契合，尽管公司本身尚未宣布任何代币计划。
随着劳动力短缺和工资上涨推动物流运营商加速自动化，RaaS市场快速增长。亚马逊的仓储机器人舰队、Ocado的网格系统，以及Locus Robotics、6 River Systems等一批初创公司已验证了这一赛道。Ultra的差异化在于灵活的部署模式，可根据季节性需求扩展或缩减产能，这对无法承担数百万美元资本开支的中型物流企业颇具吸引力。
DePIN与工业自动化的交汇
Framework的参与反映出加密资本与物理世界自动化之间日益明显的融合。Helium（无线覆盖）、Hivemapper（地图数据）和Filecoin（存储）等DePIN项目已证明，代币激励可以启动物理基础设施网络。将这一模式复制到仓储机器人领域难度更大——硬件昂贵、监管更重、客户是企业而非散户节点运营者——但潜在回报也更高。
- 资本效率：代币化收入分成或使用额度可让RaaS提供商在不稀释股权的情况下为机队融资。
- 可验证运营：机器人正常运行时间和吞吐量的链上证明可支撑保险和融资产品。
- 支付轨道：稳定币结算可降低跨国物流客户的跨境摩擦。
后续关注
短期问题是Ultra会保持纯股权融资的机器人公司定位，还是最终引入代币或链上组件。从Framework的投资组合看，后者可能性较大，但该机构也投资过纯股权的物理基础设施项目。对更广泛的市场而言，这笔交易是又一个信号：加密原生投资者正越来越愿意为硬件密集型业务承销风险，这可能为DePIN赛道带来更多机构资本。
如果Ultra能证明订阅制机器人业务可产生可预测的现金流，预计会出现更多类似交易——加密基金为物理基础设施提供资金，并预期代币化或可编程支付最终将改善单位经济模型。这种融合已不再是理论，而是正在被资本推动的现实。
