美联储10月料按兵不动，12月可能大幅加息50基点
TREE NEWS 报道， 曾率先准确预测美联储9月加息的经济学家、Prestige Economics总裁Jason Schenker最新判断，美联储将在10月会议上维持利率不变，但若通胀压力持续，12月可能祭出50个基点的更大幅度加息。Schenker是彭博调查中最早预判9月加息的经济学家，其观点具有较高参考价值。
Schenker认为，美联储在10月缺乏足够的数据支撑再次行动。他指出，周三公布的大部分数据采集于9月加息之前，尚不能反映本轮政策调整的效果。美联储主席Kevin Warsh上月将联储重新带入加息模式，这是自2023年以来的首次加息，以应对持续攀升的通胀压力。尽管10月初公布的消费者通胀数据高于预期，主要受燃料成本大幅上涨驱动，令期货市场对10月加息的押注一度升至50%以上，但随后有所回落。
“我认为他们没有足够的数据点，来形成可能需要的那种确信，”Schenker表示。他预计美联储将利用10月会议“留出一些喘息空间”，待获取更多数据后，再于12月决定是否加大力度。
市场影响：12月若加息50基点意味着什么
在10月与12月会议之间，美联储官员将额外收到两份就业报告和一份CPI数据，这些信息将直接影响其政策判断。“只需等待六周，但他们将获得更多数据，”Schenker说，“如果他们发现加息25基点毫无成效，我认为他们可能会推出50基点。”
目前，互换市场已完全消化12月加息25基点的预期。而Schenker的判断则指向一个更激进的可能性：若9月加息后通胀未能得到更有效抑制，美联储可能“选择加息50而非25基点，以更大力度啃下这块硬骨头”。
这对金融市场的影响重大：
- 股市： 12月若加息50基点，可能引发股市大幅抛售，尤其是对利率敏感的科技和房地产板块。成长股将面临更大压力，因借贷成本进一步上升。
- 债市： 短期美债收益率将飙升，市场将重新定价更激进的美联储。若长期通胀预期仍受控，收益率曲线可能进一步趋平或倒挂；但若50基点加息彰显美联储抗通胀决心，曲线也可能陡峭化。
- 加密货币： 比特币和以太坊等风险资产可能波动加剧。更大幅度的加息将提振美元并收紧流动性，压制加密价格。但若美联储的强硬立场最终遏制通胀，加密市场可能在紧缩周期见顶后复苏。
- 大宗商品： 美元走强和利率上升将打压以美元计价的商品，如石油和黄金。但若通胀持续，黄金可能获得对冲需求支撑。能源价格已高企，若供应限制持续，可能维持高位。
- 外汇： 美元可能因50基点加息而走强，尤其是兑那些央行政策不那么激进的货币。新兴市场货币可能因资本回流美国而承压。
路径分歧：12月力度决定明年走向
Schenker还就不同情景下的后续政策路径作出研判。若美联储12月选择加息50基点，他预计这一较大幅度的行动将促使联储在明年初暂停进一步收紧；反之，若12月仅加息25基点，则明年一季度再度加息的可能性将显著上升。
这一路径判断对投资者的资产配置具有直接参考意义——12月的决策力度，将在很大程度上决定本轮加息周期的持续时长与终点利率水平。投资者应为12月会议前后的波动做好准备，若通胀顽固，需为更高更久的利率环境布局。
投资者关键要点
- 10月大概率按兵不动： 本月不会加息，但可利用暂停期评估数据并调整组合。
- 12月是变数： 若通胀不降温，50基点加息是真实可能。对冲利率波动风险。
- 美元强势或延续： 更激进的美联储支撑美元，可能压制大宗商品和新兴市场。
- 股市面临逆风： 成长股易受高利率冲击，考虑防御性板块和价值股。
- 加密仍是风险资产： 波动难免；若12月大幅加息，流动性将收紧。
- 关注数据： 未来两份就业报告和CPI将关键影响美联储决策，据此调整仓位。
随着美联储应对持续通胀，12月会议可能成为市场关键转折点。投资者应保持灵活，聚焦数据依赖型策略。
