Kalshi CEO：州级监管或迫使预测市场迁往海外
TREE NEWS 报道， 预测市场平台 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 警告称，如果美国法院裁定预测市场应由各州博彩监管机构管辖，而非联邦机构监管，相关企业可能被迫迁往海外。Mansour 认为，当前争议的核心并非州与联邦监管权之争，而是预测市场能否继续在美国境内运营的根本问题。
争议焦点
争议的关键在于，像 Kalshi 这样允许用户就选举、经济指标、天气等现实事件结果进行合约交易的平台，应作为金融交易所受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，还是应作为博彩业务受各州博彩委员会管辖。Kalshi 一直主张其事件合约属于金融工具而非赌博，并已获得 CFTC 批准上市某些合约。然而，多个州提出反对，认为这些产品根据当地法律构成非法赌博。
Mansour 的警告凸显了问题的严重性。如果各州胜诉，预测市场将面临 50 个不同监管体系的拼凑局面，其中许多州完全禁止在线赌博。合规将变得极其复杂且成本高昂，可能使国内运营难以为继。
行业影响
- 监管碎片化： 逐州监管将导致规则不一致，抑制创新并将活动推向海外平台。
- 竞争劣势： 海外平台已在限制较少的环境中运营；被迫出海的美国公司将在这个全球增长的市场中失去优势。
- 投资者不确定性： 如果法律前景不明，该行业的风险投资和机构投资可能枯竭。
- 对其他行业的先例： 该裁决可能影响其他新兴金融产品（如某些加密衍生品）的分类方式。
前瞻展望
此案凸显了美国金融监管中的一个更广泛矛盾：如何处理模糊了金融与赌博界限的新型产品。随着预测市场——尤其是围绕选举和经济数据的市场——日益受到关注，建立清晰的联邦框架变得更加紧迫。若裁决支持州管辖权，不仅 Kalshi，竞争对手 Polymarket 也可能探索海外注册地，从而削弱美国在这一新兴资产类别中的领导地位。
相反，若联邦机构胜诉，将巩固 CFTC 的权威，为增长提供稳定基础。该结果可能为美国如何监管事件合约树立先例，并对金融科技、加密货币和衍生品市场产生连锁反应。目前，行业只能观望等待——并为可能到来的海外未来做好准备。
