Anthropic七位创始人近乎平分股权，IPO后持股价值或高达2000亿美元
TREE NEWS 报道， 人工智能安全与研究公司Anthropic即将启动首次公开募股（IPO），估值区间可能达到1.5万亿至2万亿美元。据Fortune分析其招股说明书，七位联合创始人各自持有的股权数量几乎完全相同，这一结构彻底打破了硅谷大型科技公司普遍采用的“金字塔式”薪酬架构。若按上述估值计算，每位创始人的持股价值约在210亿至300亿美元之间，七人合计持股价值最高可达2000亿美元。
招股文件显示，每位联合创始人持有约2.31亿至2.44亿股，并各自获得完全相同的2,185,400份可立即行权的股票期权，以及将在IPO后归属的639,500份限制性股票单位（RSU）。据此计算，七人各自约持有公司1.4%至1.5%的股权。包括CEO Dario Amodei和总裁兼董事会主席Daniela Amodei在内的七位创始人已承诺将各自80%的股票捐作慈善，若兑现，捐赠总额可能高达800亿至1650亿美元，尽管该承诺目前不具法律约束力。
罕见的平等主义架构
薪酬咨询公司Farient Advisors创始人Robin Ferracone表示，Anthropic对创始团队采取的“平等主义方式”十分罕见。“给所有创始人相同的东西，这本身就不寻常，”她说，“通常随着归属周期推进，薪酬会逐渐与职位挂钩而产生分化。”两位Amodei是公司认定的仅有的执行官，去年各自获得654,167美元的年薪，加上文件中估值约合计1300万美元的股票和期权——若按2万亿美元估值折算，则价值约3.3亿美元。今年7月，两人均获加薪，年薪升至140万美元。今年2月，Anthropic向两人各授予约140万份股票期权及240万份RSU，7月再追加53.7万份RSU。按2万亿美元估值计算，上述授予对两人而言各价值约5.05亿美元。
公司在注册声明中解释道：“我们在制定高管薪酬时会将内部薪酬平等纳入考量。每位联合创始人获得相同的薪酬。”其余五位联合创始人——Tom Brown、Jared Kaplan、Sam McCandlish、Jack Clark和Chris Olah——均持有首席计算官、首席科学官等C级职位，但未出现在公司薪酬表中。不过，七人持有完全相同数量的期权和RSU，归属时间均不晚于11月底，暗示其余五人获得了同等授予。
与马斯克模式的鲜明对比
这一结构与SpaceX的薪酬安排形成强烈反差。SpaceX是上一家以类似规模上市的公司，在IPO前的数月内，马斯克共获得总计13亿股限制性股票，分两批授予，均与市值里程碑挂钩，其中一批与火星移民相关，另一批与太空数据中心相关。若目标全部实现，上述授予价值可能高达6500亿至7000亿美元，公司其他任何人与之无从比较。相比之下，Anthropic七位创始人承诺将80%的股票捐作慈善，且其持股架构使他们在捐出大部分财富后仍能维持对公司的控制权。
值得注意的是，两位Amodei此前已在今年4月的要约收购中以每股25.91美元的价格出售了部分股份。Anthropic IPO后负责监督高管薪酬的两位董事会成员，均为该公司的投资人。诺华CEO Vas Narasimhan担任Anthropic薪酬委员会主席，他在今年5月加入董事会数周后，通过其与妻子共同持有的公司购入约1000万美元的Anthropic股票。薪酬委员会另一名成员Yasmin Razavi是Spark Capital的普通合伙人，其旗下基金自2023年以来已累计向Anthropic投资7.77亿美元。
市场影响
对投资者而言，此次IPO可能成为AI板块乃至整个股市的里程碑事件。1.5万亿至2万亿美元的估值将使Anthropic成为全球市值最高的公司之一，与大型科技巨头比肩。创始人近乎平等的持股和慈善承诺可能缓解市场对内部人抛售的担忧，并使激励与长期股东保持一致。然而，慈善承诺缺乏法律约束力，且锁定期结束后创始人可能出售股票，这或形成抛压。此外，该结构也引发了关于公司治理和控制的疑问，因为创始人在捐出大部分股份后仍将保留重大影响力。
此次IPO也可能对加密货币市场产生影响，因为Anthropic是AI与区块链交叉领域的重要参与者。但除非公司宣布区块链相关举措，否则对加密货币的直接冲击可能有限。目前，市场焦点集中在股市，此次IPO可能为科技股估值和创始人薪酬结构树立新标杆。
投资者要点
- Anthropic七位联合创始人持股几乎完全相同，这一罕见的平等主义结构打破了硅谷惯例。
- 按1.5万亿至2万亿美元估值计算，每位创始人持股价值约210亿至300亿美元，七人合计最高可达2000亿美元。
- 创始人承诺将80%的股票捐作慈善，但该承诺不具法律约束力。
- 此次IPO可能成为AI板块和股市的重大事件，对科技股估值和公司治理产生影响。
- 投资者应关注锁定期到期和潜在的内部人抛售，以及公司的治理结构。
