年度最受关注的科技 IPO 即将登场
TREE NEWS 报道， Claude 开发商 Anthropic 预计于 11 月中旬登陆纳斯达克，股票代码 ANT。最新招股书显示，公司第三季度营收约 169.56 亿美元，同比增长约 11 倍；同期调整后营业利润 24.63 亿美元，调整后营业利润率达到 15%，上年同期为负 93%。第三季度账面净亏损约 232.91 亿美元，但其中约 219.36 亿美元来自可转换票据、衍生负债及 SAFE 的公允价值变动，属于会计重估，并不对应等额现金流出。截至 9 月 30 日，公司手握现金及短期投资合计约 1319 亿美元。
估值预期持续升温
今年 5 月，Anthropic 完成 650 亿美元 Series H 融资，投后估值 9650 亿美元。机构投资者近日向 Anthropic 及其顾问表示，IPO 估值应落在 1.5 万亿至 1.6 万亿美元左右。预测市场则给出更乐观的判断：Polymarket 上概率最高的首日收盘市值区间为 1.75 万亿至 2 万亿美元，首日市值超过 1.75 万亿美元的概率合计超过五成。战略股东 Google 有权在 IPO 同期以发行价私募申购最高 100 亿美元的 Anthropic 股票。发行估值与首日预期之间的落差，正是这场 IPO 打新的看点所在。
IPO Prime 首次进入 IPO 配售环节
11 月 3 日，Bitget 宣布将通过 IPO Prime 开放 Anthropic IPO 申购，这是该平台首次进入真正的 IPO 配售环节。此前两期产品——挂钩 SpaceX 的 preSPCX 与挂钩 OpenAI 的 preOPAI——分别出现 29.5 倍和 31.4 倍超额申购，上线后最高涨幅分别达到 45.8% 和 48.8%。本次申购按最终发行价加承销服务费结算，产物为代币凭证 rANT。据 Bitget 活动页面，每一份 rANT 对应一份存托于受监管信托机构的 Anthropic 真实普通股权利。需要注意的是，这类产品并非由 Anthropic 官方发行，持有 rANT 不等同于直接持有 Anthropic 股票，其核心价值在于锁定新股挂牌初期的价格敞口。
两轮申购各有侧重
VIP 轮于 11 月 5 日至 11 月 9 日（UTC+8）开放，面向 VIP1 至 VIP7 用户，单人上限从 5 万美元到 30 万美元不等，起投门槛 5000 美元；公开轮于 11 月 10 日开启，单人最高可投入 2.5 万美元，100 美元起投。两轮均按投入比例配售，不抽签。VIP 轮承销服务费为 12%，公开轮为 5%；服务费在投入时一并预付，结算时只按实际获配部分收取，未配上的部分全额退回。公开轮的 rANT 会在 IPO 当日美股开盘前到账，上市当天即可交易；VIP 轮则要等到 IPO 后 3 至 5 个交易日，由托管方完成信托资产交割后分批划转。Bitget 大中华区负责人谢家印解释称，VIP 轮对接的华尔街打新渠道通常只支持委托交易，需要把股票转仓到合规券商，再由券商转入信托，因而需要一定的清算周期。
更宏观的意义
代币化打新正在模糊传统资本市场与加密轨道之间的界线。对于没有美股打新资格的投资者而言，Bitget 这类平台把入场时间从上市后的二级市场买入提前到了发行阶段。代价同样真实：rANT 是合成凭证而非股权，承载着交易对手、托管与结算风险。但如果这一模式跑通，它指向的是一个代币化证券成为明星 IPO 标准分销渠道的未来，加密交易所也将直接与券商争夺 IPO 蛋糕。至于上市首日估值能否兑现 Polymarket 的乐观预期，市场很快会给出答案。
