日本 STO 龙头联手 Canton，国债代币化迈出关键一步
TREE NEWS 报道， 日本证券型代币发行平台 Progmat 与美国 Digital Asset Holdings 签署基本合意书（MOU），将围绕日本国债（JGB）等现实世界资产（RWA）的链上交易与结算展开合作，采用后者开发的机构级区块链 Canton Network。此次合作标志着日本在主权债务代币化领域迈出重要一步。
合作第一步是让 Progmat 的资产发行与管理平台接入 Canton，同时推进与国债转账账户簿（振替口座簿）的对接，目标是实现保留转账国债法律性质的“tJGB”：在维持权利转移与结算最终性的前提下，让国债以可编程代币形式支持 7×24 小时结算。
市场主导地位
Progmat 称其在日本 ST 发行市场占据主导地位。已公开的 103 个 ST 项目中，51 个由其经手；金额上，4703 亿日元中占 2906 亿日元。这一规模使 Progmat 成为日本数字资产雄心的重要基础设施提供商。
产业联盟与沙盒验证
由 Progmat 主办的 Digital Asset 共创联盟（DCC，367 家会员）下设的“代币化国债与链上回购”工作组已有 68 家以上机构参与。计划 11 月进入第二期实机验证，在 Canton 上搭建可发行 tJGB、代币化存款与稳定币的沙盒，并陆续连接多个回购与担保平台。
8 月，三菱 UFJ 金融集团及旗下银行、信托银行与三菱 UFJ 摩根士丹利证券已宣布与 Progmat、Digital Asset 合作，验证国债与数字货币的同步结算（DvP）以及回购交易全生命周期上链。各方后续将面向银行、信托银行、证券公司与短资公司推进商用化。
分析：主权债务上链的蓝图
此次合作凸显了日本在主权债务代币化方面的积极立场——随着各国政府寻求结算与抵押品管理的效率提升，这一趋势在全球范围内日益受到关注。tJGB 在保留国债转让法律最终性的同时增加可编程性，有望在抵押品流动性、日内流动性和跨境结算等领域解锁新用例。
Canton Network 对隐私和机构合规的专注使其成为此类高风险金融基础设施的自然选择。三菱 UFJ 作为全球最大金融集团之一的参与，释放了强烈的机构支持信号，并指明了通向生产级部署的清晰路径。
前瞻
若成功，tJGB 计划可为其他探索主权债务代币化的司法管辖区提供范本。在沙盒环境中与代币化存款和稳定币的整合，也暗示了日本货币市场未来在链上无缝运作的可能性。然而，监管清晰度以及与现有市场基础设施的互操作性将是超越试点阶段、实现规模化的关键。随着日本持续完善数字资产监管框架，Progmat 与 Digital Asset 的合作有望加速该国向更高效、可编程金融体系的转型。
