灰度发布面向财务顾问的“下一代”组合，比特币零配置
TREE NEWS 报道， 灰度投资（Grayscale）推出了一系列面向财务顾问的模型投资组合，其中“下一代”（Next Generation）策略因完全剔除比特币而格外引人关注。该组合将 42.34% 的权重配置给以太坊，26.11% 配置给 XRP，21.09% 配置给 Solana，三者合计占比约 89.54%，其余约一成资金分散于其他代币。产品定位明确：为财富管理机构提供不以比特币为核心的加密资产敞口。
为何此时推出“无 BTC”产品
这一动作反映出机构市场正在走向成熟。过去几年，比特币是多数顾问唯一能向客户交代的加密资产，现货比特币 ETF 也成为默认的入场通道。但现货以太坊 ETF 的获批、Ripple 与 SEC 长期诉讼的阶段性了结，以及 Solana 机构参与度的提升，共同塑造出一个真正的多资产格局。客户的问题也从“要不要配加密”转向“加密内部如何分散”。
灰度的权重选择颇具信息量。以太坊以 42% 占据核心位置，押注的是最大智能合约平台及其质押收益；XRP 获得 26% 的配置相当激进，但该代币受益于监管明朗化与支付叙事；Solana 的 21% 则体现其作为高吞吐量以太坊替代方案的复兴，DeFi 与消费级应用活跃度持续上升。
对顾问渠道的影响
- 组合构建趋于精细化。 模型组合意味着加密正被视为具有细分赛道的资产类别，而非单一交易。
- 顾问资金的争夺加剧。 资产管理公司竞相提供可直接嵌入现有合规框架的现成配置方案。
- XRP 与 SOL 获得机构背书。 被大型资管纳入模型组合，对曾被视作散户专属的资产而言是重要认可。
后续观察
关键问题在于顾问是否会真正配置这一“无比特币”策略。比特币仍是最容易获得保守投资委员会批准的资产，许多合规部门对非 BTC 代币依旧谨慎。若“下一代”组合吸引到可观资金流入，可能加速行业向多元化加密配置转变，并迫使竞争对手推出类似产品；若反响平平，则可能印证比特币在顾问渠道的先发优势比多资产叙事更为稳固。无论如何，此次发布标志着加密资管进入新阶段——竞争焦点从“能否提供敞口”转向“如何配置资产”。
