iPhone 18 Pro系列预售首周交货期大幅扩张
TREE NEWS 报道， 苹果iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max在预售首周的交货期显著延长，这一趋势表明此前市场对需求疲软的担忧可能过度。摩根大通9月17日发布的产品可用性追踪报告显示，自9月12日预售开始至9月16日周中检查节点，iPhone 18 Pro和18 Pro Max的全球平均交货期分别扩张了12天和7天，而去年同期iPhone 17 Pro和17 Pro Max同期仅扩张5天和2天。
从绝对水平看，截至9月16日，18 Pro和18 Pro Max的全球平均交货期分别为19天和26天，与去年同期17 Pro和17 Pro Max的20天和26天基本持平。早期不同颜色版本交货期分化的现象也已基本消失，摩根大通追踪的每个市场中所有颜色均报出相同的交货窗口。
美国与欧洲小幅领先去年同期
美国约占iPhone全球出货量的34%，其18 Pro和18 Pro Max交货期分别达到17天和24天，高于预售首日的2天和22天，也略超去年同期的16天和23天。门店自提方面，18 Pro全部颜色版本可在9月18日发售当天到店取货，18 Pro Max则暂无门店自提选项。
欧洲方面，德国18 Pro和18 Pro Max交货期分别升至18天和25天，高于去年同期的16天和24天；英国分别为17天和24天，与去年同期持平。德国和英国分别约占iPhone全球出货量的3%和4%。
中国市场仍是最大同比缺口
中国市场是目前各追踪地区中同比差距最为显著的市场。截至9月16日，18 Pro和18 Pro Max在中国的交货期分别为25天和29天，虽较预售首日的13天和21天有所扩张，但仍明显低于去年同期两款机型各32天的水平。门店自提方面，中国市场两款机型均无法在门店取货。中国约占iPhone全球出货量的19%。摩根大通指出，中国市场的同比差距较首周有所收窄，但仍是当前需求追踪中的主要隐忧。
摩根大通分析师Samik Chatterjee认为，首周交货期偏短反映的是初始备货向高端机型集中配置的结果，而非需求疲软信号，随后的交货期扩张与需求消化库存的节奏相符。摩根大通维持对苹果的“增持”评级，苹果股价截至9月16日报332.41美元。
市场影响分析
数据显示苹果高端智能手机需求具有韧性，这可能支撑公司本季度的营收和盈利前景。Pro机型销售强劲尤为重要，因其平均售价更高，有助于提升毛利率。对投资者而言，中国同比差距收窄是一个积极信号，但该市场仍是全球需求叙事面临的最大风险。预计于10月16日开启预售的iPhone 18 Duo将是下一个值得关注的催化剂。若Duo需求强劲，可能进一步强化市场对苹果产品周期的信心，并提振消费电子供应链的情绪。
投资者要点
- iPhone 18 Pro和Pro Max交货期扩张速度快于去年同期，缓解了需求疲软的担忧。
- 美国和欧洲交货期略超去年，中国仍低于2024年水平但正在改善。
- 摩根大通维持苹果“增持”评级，认为早期交货期偏短是库存配置所致，而非需求疲软。
- 投资者应关注10月16日iPhone 18 Duo预售启动，以获取进一步需求信号。
