온체인 거래가 새로운 이정표에 도달하며 솔라나에서 토큰화 주식 급증
TREE NEWS 보도: 솔라나의 토큰화 주식 월간 거래량이 9월에 44억 달러를 넘어 네트워크 기록을 갱신했으며, 이는 온체인 주식 노출이 실험 단계에서 지속 가능한 자산 클래스로 진화하고 있음을 보여주는 신호입니다.
Blockworks가 집계한 데이터에 따르면 솔라나 기반 탈중앙화 거래소 전반의 활동은 2025년 6월 이후 꾸준히 증가했으며, 거래 흐름의 대부분은 Raydium과 Orca가 차지했습니다. 이 두 거래소는 토큰화 주식 페어의 주요 유동성 허브가 되어 가장 깊은 주문장과 가장 다양한 상장 상품을 제공하고 있습니다.
왜 중요한가
토큰화 주식은 상장 주식을 블록체인으로 표현한 것으로, 일반적으로 솔라나의 SPL 토큰으로 발행됩니다. 이를 통해 트레이더는 전통적인 증권사를 거치지 않고도 Tesla, Nvidia, Apple 같은 기업에 대한 노출을 얻을 수 있습니다. 몇 초 만에 결제되고 24시간 365일 거래 가능한 이러한 상품은 규제 당국이 이제 막 대응하기 시작한 방식으로 TradFi와 DeFi의 경계를 모호하게 만듭니다.
9월 수치의 규모는 주목할 만합니다. 월간 44억 달러의 거래량은 중형 지역 거래소의 주식 거래량에 필적하지만, 이는 전적으로 온체인에서 이루어지며 전통적인 브로커-딜러 라이선스 아래 운영되는 청산소나 마켓 메이커가 없습니다.
Raydium과 Orca의 효과
- Raydium은 집중 유동성 모델을 활용해 기관급 토큰화 주식 페어를 유치하고 수요가 높은 종목에서 좁은 스프레드를 제공합니다.
- Orca는 사용자 경험과 규정 준수 자산 상장에 집중하여 토큰화 주식의 소매 친화적 게이트웨이로 자리매김했습니다.
- 두 DEX가 함께 플라이휠을 만들어냅니다. 더 많은 상장이 더 많은 거래량을 끌어들이고, 이는 더 많은 발행사를 끌어들이며, 이는 다시 더 많은 상장을 끌어들입니다.
솔라나의 낮은 수수료와 1초 미만의 최종성은 고빈도 주식 거래에 uniquely 적합합니다. 이더리움에서는 가스 비용이 가장 큰 거래 외에는 수익을 잠식하지만, 솔라나에서는 소매 규모 주문 비용이 1센트의 몇 분의 일에 불과합니다.
규제 문제가 다가온다
가장 큰 문제는 규제입니다. 토큰화 주식은 증권법과 암호화폐 인프라의 교차점에 있으며, SEC는 온체인 주식 토큰이 증권인지, 파생상품인지, 아니면 완전히 다른 것인지에 대한 명확한 지침을 아직 내놓지 않았습니다. Backed Finance와 Swarm Markets 같은 발행사는 토큰을 채무 상품이나 추적 증서로 구조화하여 이 문제를 해결해 왔지만, 법적 환경은 여전히 파편화되어 있습니다.
미국 규제 당국이 더 명확한 프레임워크를 제공한다면(최근 정책 변화 이후 일부 업계 참가자들이 기대하는 것처럼), 대상 시장은 극적으로 확대될 수 있습니다. 규정을 준수하는 토큰화 주식은 미국 주식을 여전히 지배하는 T+2 결제 주기를 무력화하며 전 세계에서 24시간 365일 즉시 결제로 거래될 수 있습니다.
주목할 점
9월의 기록이 정점인지 디딤돌인지 결정할 세 가지 요인이 있습니다:
- 거래량 지속성: 경쟁자가 늘어나는 가운데 Raydium과 Orca가 유동성을 유지할 수 있을까?
- 발행사 다양성: 더 많은 토큰화 주식 발행사가 시장을 심화시키고 집중 위험을 줄일 것입니다.
- 규제 명확성: SEC의 유리한 판결이나 지침이 기관 자본을 풀어줄 수 있습니다.
현재로서는 솔라나가 토큰화 주식의 선도적 거래소로서 신뢰할 수 있는 주장을 펼쳤습니다. 44억 달러의 한 달은 단순한 숫자가 아니라, TradFi와 DeFi가 대부분의 예상보다 빠르게 융합하고 있으며 솔라나가 그 융합이 일어나는 레일이 되려 한다는 증거입니다.
