AI 구축이 기록적 수입 견인하며 미국 무역적자 1,056억 달러로 급증
TREE NEWS 보도: 미 상무부가 화요일 발표한 자료에 따르면 8월 미국의 상품·서비스 무역적자가 13.7% 확대되어 1,056억 달러를 기록했다. 이는 2025년 3월 이후 최대 적자 폭으로, 경제학자들이 예상한 1,021억 달러를 크게 웃도는 수준이다. 수입은 기록적인 4,208억 달러로 급증해 7월 대비 4.3% 증가했으며, 수출은 1.4% 증가한 3,152억 달러에 그쳤다.
적자 확대는 이미 3분기 성장률 전망을 끌어내리고 있다. 골드만삭스는 3분기 GDP 추적 전망치를 0.3%포인트 낮춰 3.1%로 조정했고, 애틀랜타 연은의 GDPNow 모델은 전망치를 0.1%포인트 낮춰 3.7%로 수정했다.
AI 인프라가 핵심 동인
수입 급증을 주도한 것은 자본재로, 한 달 동안 62억 달러 증가했다. 여기에는 컴퓨터, 액세서리, 반도체, 통신 장비가 포함된다. 반도체 수입은 한 달 만에 기록적인 24억 달러 급증했는데, 이는 진행 중인 인공지능 데이터센터 구축을 직접 반영한다.
올해 첫 8개월 동안 반도체, 컴퓨터, 컴퓨터 액세서리의 합산 수입은 전년 동기 대비 2,340억 달러 증가했다. 반도체 수입만으로도 900억 달러를 넘어 지난해 같은 기간의 거의 두 배에 달했다.
미국외교협회(CFR) 선임연구원 브래드 세서는 데이터센터 지출이 무역적자를 2025년 초 수입 앞당기기 러시를 제외하면 최고 수준으로 끌어올렸다고 지적했다. 결정적으로 전자제품은 대부분 정부의 관세에서 면제된다. “그게 핵심 포인트”라고 그는 말했다.
석유 및 석유제품을 포함한 산업용품은 수입액에 91억 달러를 추가했고, 비화폐성 금 수입도 반등했다. 한편 미국을 찾는 여행객 지출은 2023년 8월 이후 최저치로 떨어져 서비스 수출은 거의 제자리걸음을 했다.
관세 전략이 도마 위에
적자를 줄이겠다는 관세의 핵심 근거는 점점 더 회의적인 시선을 받고 있다. 2기 행정부 출범 이후 월평균 무역적자는 745억 달러로, 이전 행정부 마지막 해의 월평균 738억 달러를 약간 웃돌고 있다.
“정부의 경제 정책이 수많은 수입품에 대한 관세 비용을 크게 높였음에도 미국의 외국 제품 의존도는 조금도 줄지 않았다”고 FWDBONDS의 수석 이코노미스트 크리스토퍼 럽키는 말하며, 미국의 높은 인건비와 느린 공장 건설이 수입업자들에게 “좋은 대안을 남기지 않는다”고 주장했다.
네이션와이드의 금융 이코노미스트 오렌 클라치킨은 더 낙관적인 해석을 내놨다. 가격 상승이 헤드라인 수치를 과장하지만 순무역은 여전히 3분기 GDP에 부담이 될 것이라는 것이다. “이는 강한 국내 수요의 신호로 본다”고 그는 말했다.
누적 기준으로 첫 8개월 동안 상품·서비스 적자는 전년 동기 대비 약 20% 축소됐고, 상품 적자는 약 11억 달러 감소했다. 옥스퍼드 이코노믹스의 그레이스 즈웨머는 노트에서 무역 데이터가 3분기 성장에 “상당한 부담이 될 것”이라고 경고하며, AI 수요와 재고 재비축이 수입을 강하게 유지하는 반면 미국의 석유 수출은 2분기만큼 상쇄 효과를 제공하지 못한다고 지적했다.
정책 측면에서는 대법원이 2월 국제비상경제권한법을 원용해 전 세계 관세를 부과한 행정부 조치가 불법이라고 판결한 후, 백악관은 관세 체계를 재구축할 다른 법적 근거를 모색해 왔다. 7월에는 80개 이상의 국가와 지역에 대한 새로운 관세 라운드를 시작했으며 40개 이상을 추가할 계획이다.
투자자를 위한 핵심 요점
- 성장 산식이 중요: 적자 확대는 GDP에서 차감되지만, 구성(자본재와 칩)은 수출 부진만이 아니라 견조한 국내 투자 수요를 시사한다.
- AI 설비투자가 여전히 변수: 반도체 수입이 지난해의 거의 두 배 속도로 진행되는 것은 AI 인프라 사이클의 지속성을 뒷받침하며, 칩 제조사, 데이터센터 REIT, 전력 공급업체에 순풍이 된다.
- 관세 리스크는 미해결: 법적 도전과 새로운 부과 라운드로 인해 무역 정책은 수입업자, 소매업자, 외환시장에 여전히 변동성의 원천이다.
- 달러와 금리를 주시: 지속적인 적자는 시간이 지나면서 달러를 압박할 수 있으며, 수입 주도의 강한 수요는 단기 금리 인하의 근거를 복잡하게 만든다.
