哈萨克斯坦从黄金买家转向卖家
TREE NEWS 报道， 哈萨克斯坦央行正从全球最大的黄金买家之一转变为黄金卖家，财政部官员正加大力度推动储备资产再平衡。央行副行长Aliya Moldabekova表示，计划将黄金占外汇储备总额的比例降低约3个百分点。此举正值金价从历史高位回落，而美国10年期国债收益率攀升至24年来最高水平之际。
Moldabekova在采访中称：“我们很久没有看到这样的水平了。这使美元成为一个具有吸引力的选择，从而降低了黄金作为投资资产的吸引力。”这一转变凸显出各国央行在多年大举购金后，正在重新评估黄金在储备组合中的角色。
央行购金需求承压
多年来，各国央行稳步增持黄金，推动金价创下历史新高。但这一趋势正面临阻力。今年早些时候伊朗战争爆发后，全球对美元的需求激增，以支付成本更高的能源进口，挑战了货币机构将持续购金的假设。根据世界黄金协会的数据，土耳其和俄罗斯是今年较早减持黄金的国家之一。
这一动态反映了经典的宏观权衡：当实际收益率上升、美元走强时，黄金等无息资产吸引力下降。美国10年期收益率处于24年高位放大了这一效应，尤其是对于在地缘政治冲击中管理流动性需求的央行而言。
对全球市场的影响
- 金价：央行购买减少可能抑制上行势头，但零售和ETF需求或提供支撑。
- 美元：央行对美元资产的需求回升可能强化美元强势，令新兴市场货币承压。
- 多元化策略：哈萨克斯坦的举措可能预示更广泛的转向，但鉴于黄金的长期对冲价值，不太可能引发大规模抛售。
对加密市场而言，这一转变提醒人们，宏观力量——收益率、美元流动性和地缘政治——仍是主导驱动因素。当央行购买黄金时，比特币的“数字黄金”叙事往往获得关注，但逆转可能考验这种相关性。若美元强势持续，包括加密货币在内的风险资产可能面临短期逆风，尽管长期采用趋势仍在延续。
前瞻展望
哈萨克斯坦的再平衡是战术性举措，而非战略性放弃黄金。央行可能会先观察通胀、能源价格和全球利率轨迹，再做出进一步调整。若美元涨势持续，其他央行可能效仿，逐步减少黄金配置。对投资者而言，关键启示是宏观背景正在转变：流动性状况和收益率差异重新占据主导，无论是黄金、美元还是数字资产的配置决策都需相应调整。
