蝴蝶效应拿下国内Agent原生创企最大单笔融资
TREE NEWS 报道， Manus母公司蝴蝶效应完成超5亿美元新一轮融资，估值升至约40亿美元，创下国内Agent原生创企单笔融资最高纪录。本轮融资由博裕投资、IDG资本领投，老股东腾讯、红杉中国、真格基金继续跟投。此次估值较上一轮的20亿美元翻倍。资金将用于支撑公司推进通用Agent产品扩张，并重返国内市场。
融资消息宣布的同日，公司面向海内外公开17个岗位招聘，工作地点均设于北京。此次融资落地，距蝴蝶效应9月1日正式宣布恢复独立运营仅逾一个月。
恢复独立运营后首次产品大更新
9月29日，蝴蝶效应发布Manus 2.0及个人智能体应用Cue，这是恢复独立运营后的首次重大产品更新。Manus 2.0采用自研Agent框架Cascade，项目从起步阶段保持轻量化，仅在任务有实际需求时调用对应专业能力。
内部测试数据显示，与此前系统相比，Cascade将Token消耗减少23.2%，任务完成时间缩短28.2%，运行成本降低32%。Cue面向个人生活场景，与Manus共用基础设施，支持手机和桌面端，具备代接电话、在用户设定预算内付款、在群聊中分工处理事务等功能。
Manus 2.0与Cue目前面向海外推出，国内产品仍在筹备阶段。公司已宣布正在组建国内产品团队，并推进与国产模型厂商及生态伙伴的合作。
坚持“通用Agent”定位，商业价值待证
在外部竞争日趋激烈的背景下，蝴蝶效应仍坚持通用Agent定位。CEO肖弘用“卖电脑”类比这一路线：同一套计算能力可承载工作、创作与娱乐等不同需求。按照这一逻辑，Manus定位工作与创作场景，Cue延伸至个人事务与日常协作，两款产品共享基础设施。
然而，市场对这一定位已出现分歧。有观点认为，随着OpenAI、Anthropic等大型模型厂商将Agent能力内置进主力产品，通用Agent的独立创业空间正在收窄；开源Agent项目亦持续迭代，形成双重夹击。部分早期体验者也反映，Manus最初带来的惊艳感已难以重现，对产品的期待随之提高。
目前，Manus 2.0与Cue尚需在具体任务中验证商业价值，包括能否稳定完成工作、让用户顺畅修改并交付成果，以及在明确授权范围内处理日常事务。对于国内市场，产品还需重新建立与本地平台和服务的连接。
市场影响分析
这笔融资传递出私募资本对AI价值落点的判断：不在基础模型，而在能把模型能力转化为“完成任务”的执行层Agent。一家商业化起步仅一年多的公司拿到约40亿美元估值，意味着投资者正在为高速营收增长和可防御的产品护城河定价。
- 私募AI估值：单轮估值翻倍、头部机构集体加注，说明在AI资本开支整体审慎的背景下，后期Agent交易依然抢手。
- 中国科技情绪：北京招聘与国内产品团队组建，显示公司判断中国AI应用市场存在重新打开的窗口，对国内AI产业链构成温和利好。
- 竞争风险：基础模型厂商内置Agent与开源替代方案，是独立Agent叙事最大的两重威胁；投资者应跟踪留存率与任务完成率，而非融资头条。
- 成本曲线：Cascade框架带来32%的运行成本下降意义重大，因为Agent经济性的核心是Token效率——单任务成本下降才是毛利扩张的路径。
投资者要点
- 资本正集中流向“能执行、可落地”的Agent产品，而非仅停留在演示阶段。
- 腾讯、红杉中国继续跟投，体现战略与长期持有者的持续信心。
- 国内上线节奏、企业合同与留存数据，才是验证40亿美元估值的真正指标。
- 主要下行风险来自基础模型厂商的产品商品化，以及开源项目对定价权的压缩。
