Tree News 受邀参加新加坡「未来之夜」
10月6日，HTX DAO「FUTURE NIGHT 未来之夜」在新加坡举行。Tree News 受邀参加此次活动，并作为活动海报列示的合作伙伴，与到场的行业参与者共同关注数字经济与未来财富的演进方向。
本次活动以「寻找未来的财富密码」为主题。活动期间，孙宇晨通过视频分享了他对未来十年财富观念、数字金融和 AI 发展的判断。他将讨论从短期市场波动延伸到更长期的问题：当资产、支付与生产活动逐步进入数字网络，人们应当如何理解财富的持有、流动和创造？
在 Tree News 看来，这段发言值得进一步讨论的，是它尝试把几条通常被分开讲述的行业线索放到一起：稳定币承担价值转移，资产上链改变权益的记录与流通方式，AI 则可能改变任务执行与收入创造的过程。三者能否真正连接，决定了相关叙事距离真实经济还有多远。
以下先完整刊载所提供的视频转写文本，再展开 Tree News 的独立解读。
孙宇晨视频发言全文
编者注：以下完整保留所提供转写稿的发言内容，并按语义分段、添加小标题；小标题为编辑所加，不属于发言原话。
市场正在重新定价未来
大家给我们非常高兴，又来到新加坡和HTX DAO朋友们一起参加future night。在座很多都是陪HTX走了很多年的老朋友。最近市场确实挺有意思，美国十年期国债收益率涨到了2007年以来的最高位置。按以前的逻辑，风险资产应该很难受，但比特币反而重新回到了8万美元以上。
宏观没有大家想象的那么好，市场也没有大家想象的那么差。市场到底在交易什么？我觉得他交易的其实是很多人对未来世界的重新定价。2017年大家每天还在争论比特币是不是泡沫，区块链到底有什么用。今天比特币有了现货etf稳定币有了监管框架，传统金融机构也在研究把资产搬到链上。
十年认知变化：数字资产与传统金融走向连接
这十年我最大的认知变化有两点，第一，十年前我把cryo看成一种新的资产。今天我越来越觉得他真正重要的地方是让我们重新思考，在一个变化越来越快的世界里，应该怎么持有和使用财富。第20年前很多人觉得cryo是来颠覆传统金融的，今天我更相信两者会越来越深的连接在一起，真正发生的不是谁消灭谁，而是全球金融的底层基础设施正在被重启。
我今天最希望推动完成的事情其实很简单，让世界上任何一个人，只要有一部手机，就可以像发一条消息一样，低成本及时的保存和转移价值。今天创上的usdt已经到了九百多亿美元，很多用户来自银行，服务不方便，跨境汇款很贵的地方，他们用它收工资，做跨境贸易，给家里人寄钱。
互联网把信息传输的成本降到了几乎为零，区块链会把价值传输的成本也降下来，这是我长期看好推荐的根本原因。
不确定性成为常态，财富观需要重新检验
过去几十年，很多人的财富观建立在一个相对稳定的世界上，稳定工作、房产、储蓄，经济长期增长，规则相对稳定。但未来十年，不确定性会成为常态。第一，钱不再便宜了，主要经济体的债务都在高位，很多靠低成本资金推动的财富逻辑需要重新检验，大家会越来越关心手里资产的长期购买力。
第二，技术变化越来越快，一个行业几十年的格局可能几年就被改写。第三，地缘、能源、产业链这些过去普通人不需要考虑的问题，正在越来越直接的影响每个人的财富。AI改变的是财富怎么被创造，clipper和数字金融改变的是财富怎么被持有和流动。
两件事叠加，财富创造会更快，财富分化也会更快。所以买了就一直长的单一资产信仰，钱存着就安全的想法都会被越来越多的挑战。
选择权、可移动性与真实生产力
反过来我会特别看重三件事儿，选择权、可移动性和真实的生产力。第一选择权。市场真正便宜的时候，你有没有钱可以买？新的产业出现的时候，你有没有资本可以参与。很多人错过机会不是看不懂，而是机会来的时候他已经没有选择权了。所以财富管理第一件事不是收益最大化，而是不要轻易让自己失去选择。
第二，可移动性。今天人、生意和信息都全球化了，但价值的流动仍然很慢很贵。房子不能移动，股权流动受限，现金有汇率和信用问题，数字资产给世界增加了一种新的选择。
第三，生产力。财富最终会流向能提高生产效率的地方。工业革命是机器和电力，互联网时代是芯片和软件，今天是AI算力、能源和数字金融。
现金、黄金、股票与数字资产各司其职
有了这个框架，再看现金、黄金、股票、BTC和数字资产，他们不是谁取代谁，而是各司其职。现金的价值不是收益率，而是选择权，是弹药，但长期大量持有，购买力会被慢慢侵蚀。黄金是几千年的共识，对冲的是信用风险和极端情况，这几年各国央行持续增持，它更像压舱石。
股票是对生产力的所有权，未来十年AI创造的价值很大一部分会体现在企业的利润里。BTC是数字时代的稀缺资产，有黄金的稀缺性，也有互联网的可移动性，但波动很大，应该是配置的一部分而不是全部。稳定币是数字世界的现金，其他数字资产差异非常大，关键看有没有真实的用户和收入。
坦率讲，今天大部分项目十年后不一定还在。
长期持有的判断：需求、稀缺性与穿越周期
我判断一个资产值不值得长期持有，主要看四点，够不够稀缺，有没有真实需求，共识和流动性是不是越来越强最坏的时候他还在不在？保值是守住购买力，增值是参与生产力的增长。长期积累靠的是时间和复利，最怕中途出局。真正把财富留下来的人，往往不是抓住了多少次机会，而是没有犯过致命的错误。
所以我自己的资产思路一直比较简单，第一，不管明天发生什么，都有足够的流动性，不会被迫卖掉真正看好的东西。第二，有一部分资产是为了穿越周期，不需要天天打开手机看。第三，一定留出一部分资本参与未来十年的增长。
未来十年的增量：AI、稳定币、RWA、能源与算力
未来十年真正大的财富增量，我认为会来自几个方向，AI稳定币和全球支付基础设施，RWA资产上线以及能源和算力。稳定币会从加密世界的工具变成全球支付和清算的一部分。债券、基金、黄金这些传统资产会越来越多的上链，7乘24小时交易全球都能触达。而AI的尽头是算力，算力的镜头是能源。
AI 的关键考验：能否进入真实生产过程
这些方向有一个共同点，都在让一件事情变得更快、更便宜，更容易规模化，而且大多是基础设施。其中我花时间最多的是AIAI agent怎么支付？机器经济什么时候到来？这些我过去讲过很多，我现在更关注的是另一个问题，AI最后到底能不能变成真正的生产力？
一个技术如果只是大家每天聊的很多，它可以产生行情。但真正能改变财富格局的技术，一定要进入生产过程，帮企业降低成本，让普通人做到过去做不到的事，最后形成新的收入。
从 Token 吞吐量到生产力
我们在BAI上看到的变化，让我对这一点越来越感兴趣。BAI上线五个多月，用户已经超过280万，日token吞吐突破了1.5万亿。但坦率说我最感兴趣的不是1万亿还是1.5万亿。因为token本身不是财富，真正值得看的是这些token有没有变成生产力，开发者是不是在真正调用模型做产品。
所以我更愿意把BAI当成一个观察窗口，让我们尽可能靠近AI真正进入经济活动的第一线。
当 AI 开始工作，它需要怎样的金融基础设施
而当AI不再只是聊天，而是真正开始工作，他就需要身份账户和独立交易的能力。这也是BAI正在探索的方向，让AI agent拥有真正可用的金融基础设施。到那个时候稳定币不只是人在用，AI也在用做投资和做创业有一个共同点，你不一定要比所有人都更早预测终局，但一定要尽可能靠近变化发生的地方。离变化越近，修正他们的速度就越快。
看对方向之后，还要避免中途出局
普通人最容易犯的错误是用短期的钱做长期的事儿，在最热闹的时候进场，在最恐慌的时候离场，或者把全部身家压在一个判断上。杠杆本身不是原罪，但他会把判断错误和时间错误同时放大一个正确的方向，加上过高的杠杆，也可能在到达终点之前就被清算。
我在这个行业见过太多人看对了方向，却没能等到结果出来的那一天。所以我的建议很朴素，把应急的钱、穿越周期的钱、参与增长的钱分开，只投自己看得懂的东西，分批进行，不要频繁操作。在数字资产领域，保管好资产本身就是收益的一部分。
Critical是一个周期很明显的市场，但长期趋势恰恰是在一轮一轮的周期里实现的。
给年轻人的建议：投资自己，靠近价值流动
给年轻人的话，我想说投资自己，尽早学会和AI一起工作，在亏得起的时候犯错，让时间站在你这边。对任何稳赚不赔的说法都多问一句，包括来自我的。如果未来十年只能关注一个趋势，我会选价值在数字世界里的自由流动。AI开始工作，资产开始上链，稳定币走向全球。
最后都会回到这一个问题。十年以后我希望今天做的事情能让更多普通人，不管生活在哪里，都能平等的用上好的金融服务。如果有一天大家用稳定币转账，用链上资产做财富管理，就像发一条消息一样自然，自然到没有人再特意提起区块链这三个字，那才是这个行业真正成功的时候。
十年之后的世界，今天的你站在哪里
最后留给大家一个问题，如果十年后的世界真的按照你相信的方向到来，今天的你站在什么位置？想清楚这个问题比预测下一根K线重要的多。谢谢。大家好的好的。
Tree News 深度解读
从价格讨论走向使用讨论，行业需要改变衡量尺度
发言前半部分讨论财富与资产，后半部分逐渐转向支付、生产力和 AI Agent。Tree News 认为，这一转向提出了一个更值得持续跟踪的问题：数字资产的长期价值，究竟由什么支撑？
价格能够反映市场预期，却不能单独证明一项技术已经进入经济活动。一个网络是否有人持续使用，一项服务是否有人愿意付费，一次交易是否比原有方式更省时、更容易完成，这些证据更接近应用本身。
因此，观察项目不能只看某一阶段的用户增长、交易规模或讨论热度，还需要追问增长来自哪里：是补贴吸引的一次性尝试，还是用户在没有激励时仍会重复使用？收入来自外部客户，还是主要依赖生态内部循环？
这也是我们理解孙宇晨在视频中强调「真实用户和收入」的切入点。它可以成为一套观察标准，但具体项目是否满足标准，仍需逐一验证。方向受到认可，与某个项目已经建立可持续商业模式，是两项不同的判断。
稳定币的机会，取决于一笔真实支付能否完整走通
视频将稳定币与工资、汇款及跨境贸易联系起来。这些场景的共同点，是用户首先需要完成一笔支付，技术只是完成支付的路径。
从 Tree News 的角度看，衡量稳定币支付体验，不能只计算链上转账所需的时间和费用。付款人如何获得稳定币，收款人能否兑换为本地可使用的资金，服务方如何处理身份核验与异常交易，都会影响整笔支付的成本与可用性。
如果链上转账很快，但兑换、提现或争议处理依旧困难，用户感受到的效率提升就会打折。真正值得关注的，是从付款到收款、再到实际使用资金的完整流程。
与此同时，稳定币的支付功能仍依赖其储备、赎回安排及服务网络。美联储研究指出，稳定币增长和金融体系之间的连接，可能带来效率收益，也可能传播挤兑等稳定性风险。资料参考：美联储《Stablecoins in 2025: Developments and Financial Stability Implications》
因此，Tree News 更关注那些能够说明真实支付用途、持续使用情况和完整服务成本的实践。这些信息，比单独披露链上转账规模更能说明问题。
RWA 的核心，是链上记录与链下权利能否对应
孙宇晨在发言中谈到债券、基金、黄金等资产上链，并展望更连续、更广泛的交易和触达方式。这个方向的吸引力很直观：如果资产记录、交易与结算能够更紧密地连接，原有流程中的摩擦就有机会减少。
但在 Tree News 看来，「上链」之后首先需要解释的，是代币究竟代表什么。
它对应资产所有权、收益请求权，还是某项服务的使用资格？谁负责保管底层资产，谁维护持有人记录，出现违约时如何处理？这些问题决定链上记录能否在现实中得到承认与执行。
技术允许全天候转移，也不等于市场随时具有足够流动性，更不等于底层资产可以随时赎回。交易时间、市场深度和权利兑现，需要分别考察。
国际清算银行关于代币化的研究，将资产、资金及相关流程的整合视为潜在效率来源，并强调金融信任基础的重要性。这为理解 RWA 提供了一个有用视角：价值不仅来自资产拥有了数字凭证，还来自交易和结算流程是否得到可靠改进。资料参考：BIS《The next-generation monetary and financial system》
对媒体而言，报道 RWA 时需要把底层资产、权利结构和实际运作讲清楚。它们才是读者理解一个项目的基础。
AI Agent 的金融能力，应从明确授权的任务开始
视频中，孙宇晨把 AI 开始工作与身份、账户及交易能力联系起来。这为 AI 与数字金融之间的关系提供了一个具体入口。
例如，一个替企业完成资料整理的 Agent，可能需要购买数据、调用付费模型或使用云计算服务。只要任务包含外部资源调用，就会产生预算、付款、凭证与核验的问题。
不过，拥有可调用的钱包，并不自动意味着 AI 已经成为可以独立承担权利义务的经济主体。实际应用仍需要明确：谁授权它使用资金，允许向谁付款，额度是多少，哪些动作必须由人确认，以及如何中止后续操作。
Tree News 认为，更容易被验证的起点，是让 Agent 在有限预算、明确权限与可审计记录下，完成一个具体任务。任务完成率如何，是否减少人工处理时间，有没有产生错误付款，能否准确交付结果，都可以被观察和比较。
如果这些环节走通，支付基础设施才有可能从概念配套变为实际需求。这也解释了为什么 AI 与稳定币的结合，值得从业务流程出发研究，而不是仅凭两个热门领域的叠加作出判断。
Token 吞吐量之后，需要看到生产力证据
在涉及 BAI 的段落中，孙宇晨给出了用户规模和日 Token 吞吐量等数据，同时强调调用是否真正用于开发产品。这里的项目名称与数据沿用所提供转写稿，本文未独立核验，也不将其视为项目经营表现已经得到证实的依据。
这一段更有分析价值的，是它提出的衡量方式：计算资源被消耗，并不等于经济价值已经产生。
一次模型调用可能完成有效任务，也可能是在重复尝试、纠正错误，或者处理本可以更简单解决的问题。调用量说明系统活动程度，生产力则需要通过任务完成情况、交付质量、人工复核投入和客户付费意愿来判断。
Tree News 希望看到的下一层数据，是可比较的业务结果：完成同一项工作需要多少时间，单位任务成本如何变化，用户是否持续付费，以及扣除算力、补贴与服务成本后，业务能否长期运转。
这些指标能够帮助行业把「AI 被大量使用」和「AI 创造可持续价值」区分开来，也让真正有效的产品更容易被看见。
对长期趋势的判断，也需要接受时间与现实的检验
视频多次谈及流动性、选择权以及避免因杠杆和资金期限错配而提前退出。Tree News 对此更关注的方法意义是：一项长期判断，需要有能够承受现实变化的实施路径。
这同样适用于创业和项目建设。方向可能具有潜力，但客户采用速度、成本下降节奏、规则变化和交付能力，都可能与最初预期不同。持续验证、保留调整空间，是把趋势判断转化为实际成果的重要条件。
因此，媒体在呈现行业观点时，也应给出能够检验观点的问题。稳定币有没有进入持续发生的支付场景？资产上链有没有让权利与流程更加清楚？AI Agent 有没有在可控权限内完成有价值的任务？这些问题比把某条赛道直接等同于确定性回报，更有助于理解变化。
从现场交流出发，持续观察真实变化
此次受邀参加 HTX DAO「未来之夜」，Tree News 希望把现场交流延伸为持续的观察。未来财富的变化，最终会体现在具体产品、真实交易和用户行为中。
当更多人能够以更低的摩擦完成价值转移，当数字权益可以被清晰核验和兑现，当 AI 的执行能力形成可衡量的业务成果，发言中讨论的趋势才有了可以追踪的现实进展。Tree News 将继续关注这些进展，也记录其中尚未解决的问题。
