Kalshi 与 BitGo 合作，允许客户以加密资产抵押借款
TREE NEWS 报道， 美国受监管的预测市场及期货交易所 Kalshi 宣布与 BitGo 达成合作，将允许其期货佣金商 Kalshi Prime 的客户，以托管于 BitGo Bank & Trust 的数字资产作为抵押进行借款，用于杠杆永续合约交易的保证金。此举标志着传统衍生品与加密原生抵押品融合的重要一步。
运作机制
根据安排，Kalshi Prime 客户可以质押比特币、以太坊等数字资产作为贷款抵押，所借款项可用于满足永续期货合约的保证金要求。BitGo Bank & Trust 作为受监管的信托公司，将负责托管这些资产，提供机构级的安全性和隔离性。这一结构允许交易者在不卖出加密持仓的情况下获得杠杆，有望提升资本效率。
Kalshi 一直在拓展其产品线，从事件合约延伸至加密衍生品，旨在吸引机构和成熟零售交易者。与领先数字资产托管商 BitGo 的合作，凸显了 Kalshi 对监管合规和资产安全管理的承诺。
行业影响
此举反映了传统金融与加密市场融合的更广泛趋势。通过允许加密抵押品用于保证金交易，Kalshi 在数字资产持有者与受监管衍生品市场之间架起了桥梁。这可能吸引一批新的参与者——他们长期持有加密资产，但不愿为交易目的而清仓。
- 资本效率：交易者可以释放加密持仓的流动性，而无需触发应税事件或失去敞口。
- 机构吸引力：BitGo Bank & Trust 的参与提供了一层信任和监管监督，可能吸引机构客户。
- 竞争格局：Kalshi 的举措可能促使其他交易所提供类似服务，从而加速加密抵押品在传统金融中的采用。
然而，风险依然存在。加密抵押品波动性高，市场低迷时追加保证金可能导致强制平仓。Kalshi 和 BitGo 需要建立稳健的风险管理框架，包括折扣率和实时监控，以缓解这些风险。
前瞻
随着监管清晰度提高和机构基础设施成熟，加密资产作为传统衍生品市场抵押品的应用可能会增长。Kalshi 与 BitGo 的合作可能成为其他寻求整合数字资产的受监管平台的蓝图。若成功，可能为加密资产与传统资产无缝共存的更一体化金融生态系统铺平道路。
投资者和市场参与者应关注监管机构的反应，尤其是负责监管 Kalshi 期货产品的 CFTC。CFTC 在加密衍生品领域日益活跃，这一发展可能促使进一步出台关于抵押品规则的指引。
