Shennan Circuits công bố kết quả quý 3 bùng nổ khi chi tiêu hạ tầng AI tăng tốc
TREE NEWS đưa tin: Shennan Circuits, nhà sản xuất bảng mạch in (PCB) cao cấp của Trung Quốc, báo cáo doanh thu quý 3 đạt 10,478 tỷ nhân dân tệ, tăng 66,29% so với cùng kỳ năm ngoái, và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 1,878 tỷ nhân dân tệ, tăng 94,42%. Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu tăng 53,84% lên 25,774 tỷ nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận ròng tăng 77,54% lên 4,129 tỷ nhân dân tệ. Công ty cho rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ này là nhờ nhu cầu tăng vọt đối với PCB cao cấp được sử dụng trong máy chủ AI, trung tâm dữ liệu và hạ tầng truyền thông tốc độ cao.
Chất lượng lợi nhuận và hiệu quả hoạt động
Loại trừ các khoản mục bất thường, lợi nhuận ròng tăng 87,80% lên 4,098 tỷ nhân dân tệ, cho thấy hoạt động cốt lõi đã thúc đẩy hiệu quả kinh doanh. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện khi giá vốn hàng bán tăng 44,47%, chậm hơn so với doanh thu. Tuy nhiên, dòng tiền hoạt động giảm 15,36% xuống 1,959 tỷ nhân dân tệ, phân kỳ với tăng trưởng lợi nhuận ròng. Điều này chủ yếu do các khoản phải thu tăng 72,53% lên 9,058 tỷ nhân dân tệ và hàng tồn kho tăng 88,72% lên 9,699 tỷ nhân dân tệ, cả hai đều tăng nhanh hơn doanh thu. Công ty cũng chứng kiến chi phí tài chính tăng mạnh 800,66% lên 299 triệu nhân dân tệ, một phần do biến động tỷ giá hối đoái, và chi phí quản lý tăng 64,94%, bao gồm cả thù lao dựa trên cổ phiếu.
Chi tiêu vốn và tài trợ
Shennan Circuits đang tích cực mở rộng công suất. Xây dựng cơ bản dở dang tăng 150,17% lên 4,630 tỷ nhân dân tệ, và các tài sản dài hạn khác tăng 383,67% lên 2,426 tỷ nhân dân tệ, phản ánh các khoản trả trước cho thiết bị và xây dựng. Công ty đang xây dựng các cơ sở tại Vô Tích, Nam Thông và Quảng Châu để đáp ứng nhu cầu trong tương lai. Để tài trợ cho việc mở rộng này, các khoản vay ngắn hạn tăng vọt lên 1,306 tỷ nhân dân tệ, tăng 8.600%, trong khi vay dài hạn tăng 164,48% lên 7,086 tỷ nhân dân tệ. Công ty cũng có kế hoạch phát hành riêng lẻ lên tới 4,367 tỷ nhân dân tệ, đã được Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến chấp thuận vào ngày 14 tháng 10, để tài trợ cho dự án PCB máy tính AI tại Vô Tích và bổ sung vốn lưu động.
Hàm ý thị trường
Kết quả này nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ đối với hạ tầng AI, vốn là động lực chính cho các nhà cung cấp phần cứng công nghệ. Hiệu quả hoạt động của Shennan Circuits có thể ảnh hưởng tích cực đến tâm lý đối với chuỗi cung ứng PCB và bán dẫn, đặc biệt là các công ty có liên quan đến việc xây dựng máy chủ AI và trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh mẽ của vốn lưu động và nợ đặt ra câu hỏi về quản lý dòng tiền và rủi ro tài chính. Nhà đầu tư nên theo dõi vòng quay hàng tồn kho và thu hồi các khoản phải thu, cũng như tiến độ mở rộng công suất và phát hành riêng lẻ. Chủ đề hạ tầng AI rộng lớn vẫn mạnh mẽ, nhưng rủi ro thực thi và đòn bẩy gia tăng đòi hỏi sự thận trọng.
Điểm chính
- Doanh thu và lợi nhuận ròng quý 3 tăng lần lượt 66% và 94%, nhờ nhu cầu PCB cao cấp liên quan đến AI.
- Khả năng sinh lời cốt lõi được cải thiện, nhưng dòng tiền hoạt động giảm do các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng cao.
- Chi tiêu vốn và vay nợ mạnh mẽ có thể gây áp lực tài chính nếu nhu cầu chậm lại hoặc xảy ra vấn đề thu hồi.
- Nhà đầu tư nên theo dõi xu hướng dòng tiền, tỷ lệ sử dụng công suất và việc hoàn tất phát hành riêng lẻ.
