Meta 发放免费无投票权股票，为 AI 投入融资并保住扎克伯格控制权

这条消息的关键不在“送股”，而在股权结构的设计：Meta 用无投票权股份打开了一条不触动控制权即可向市场融资的通道，把 AI 资本开支的融资灵活性与创始人控制权打包在一起。受影响最大的是外部股东——他们的持股比例被按比例摊薄，却无法通过投票权约束管理层的投入节奏；而扎克伯格 60.6% 的投票权意味着治理制衡进一步向个人集中。值得观察的是，Meta 后续是否会真正动用这一增发渠道，以及市场对“控制权不变、股本可变”这一结构的定价反应。