유가 주도 인플레이션 우려로 시장 출렁
TREE NEWS 보도: 브렌트유가 목요일 배럴당 115달러를 돌파하며 장중 1.6% 상승해 3주 연속 주간 상승을 기록했습니다. 사우디아라비아 공격 이후 중동의 공급 차질 위험이 심화된 영향입니다. 유가 급등은 인플레이션 전망을 복잡하게 만들고 위험 자산에 부담을 주고 있으며, 미국 증시는 하락 출발했습니다. 다우존스 산업평균지수는 1% 하락했고, S&P 500은 0.45% 떨어졌으며, 나스닥은 0.3% 하락했습니다.
에너지 시장의 움직임은 투자자들이 인플레이션과 통화정책의 경로에 대해 신중한 태도를 유지하는 가운데 나타났습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 목요일 17bp 급락해 2년여 만에 최대 일일 하락폭을 기록했으나, 안전자산 수요가 약화되는 조짐을 보이며 2bp 반등해 4.97%를 기록했습니다. 금은 하락세를 이어가 온스당 4,000달러를 향해 떨어지며 6월 이후 최악의 주간 실적을 향하고 있습니다.
반도체주 혼조
반도체주는 혼조세를 보였습니다. SK하이닉스는 미국 프리마켓에서 약 3% 상승했고, 웨스턴디지털은 1분기 실적 발표 후 약 3% 하락했습니다. 아시아에서는 코스피가 장중 최대 4.1% 하락에서 회복해 0.3% 상승 마감했으며, SK하이닉스는 4.41% 급등하고 삼성전자는 0.46% 올랐습니다. 일본 니케이225는 0.34% 하락해 62,693.16에 마감했습니다.
미국 국채와 같은 안전자산으로의 로테이션은 최근 기술주 주도 변동성의 두드러진 특징이었습니다. 그러나 유가의 재상승이 인플레이션 전망을 불투명하게 만들고 위험자산의 지속적인 반등 여지를 제한하고 있습니다. 엔화는 달러당 156.88엔 부근에서 거래되었고, 일본 10년물 금리는 9bp 하락해 2.780%를 기록했습니다.
AI 지출 논쟁 격화
시장 혼란 속에서 AI 자본지출이 충분한 수익을 창출할 수 있는지에 대한 논쟁이 투자심리를 지배하고 있습니다. 방크 J 사프라 사라신의 볼프 폰 로트베르크는 미국 하이퍼스케일러들이 급증하는 AI 매출이 현재의 설비투자 수준을 정당화한다는 것을 입증하기 전까지 주식시장이 안정되기 어려울 것이라고 지적했습니다. 또한 추가 자본지출을 위한 자금 조달 의지가 약화되고 있는 신용시장에서 스트레스 신호가 커지고 있다고 언급했습니다.
블랙스톤의 존 그레이 사장은 반대 견해를 제시하며 AI가 버블이라고 생각하지 않는다고 말했고, 현재 AI 수요가 “거의 포물선으로” 성장하고 있다고 묘사했습니다. 블랙스톤 3분기 실적을 논의한 블룸버그 TV 인터뷰에서 나온 그의 발언은 회의론자와 신봉자 사이의 간극을 부각시켰습니다.
투자자를 위한 핵심 포인트
- 유가가 변수: 115달러 이상의 가격이 지속되면 인플레이션이 높은 수준을 유지해 중앙은행이 더 오래 긴축 정책을 유지해야 하며, 이는 채권과 주식 모두에 압력이 됩니다.
- 국채 변동성 지속: 수익률의 급격한 변동(17bp 하락 후 소폭 반등)은 취약한 투자심리와 에너지 가격에 대한 높은 민감도를 보여줍니다.
- AI 자본지출 면밀 검토: 투자자들은 더 이상 기술 대기업의 자본지출을 무조건 신뢰하지 않습니다. 이익이 AI 투자 규모를 점점 더 정당화해야 하며, 신용시장은 초기 피로 신호를 보이고 있습니다.
- 달러와 엔화 주시: 지정학적 위험이 지속되는 가운데 외환시장은 금리차 변화와 안전자산 자금 흐름에 반응할 수 있습니다.
원유 공급 위험이 해결되지 않고 AI 수익성 논쟁이 계속되는 가운데 시장은 변동성을 유지할 가능성이 높습니다. 투자자들은 다음 방향성 단서를 위해 에너지 가격, 미국 국채 수익률 움직임, AI 지출에 대한 기업 가이던스를 주시해야 합니다.
