Cramer呼吁切断美光与SK海力士的联动
TREE NEWS 报道， CNBC《Mad Money》主持人Jim Cramer近日对美光科技（Micron Technology）与韩国SK海力士之间紧密的股价联动表示不满，认为这两家存储芯片制造商不应亦步亦趋。Cramer称：“美光的走势完全跟随韩国SK海力士，我不喜欢这种局面。”这一言论凸显了美国投资者在寻求美光独立价格发现时面临的挫败感。
此番评论正值半导体股票经历一系列大幅抛售之际，美光与SK海力士的股价在此期间紧密跟随。作为全球最大的DRAM和NAND存储供应商之一，两家公司都受到相同的周期性力量影响——AI驱动的需求、库存调整以及资本支出周期——但Cramer的抱怨集中在两者走势的时机和幅度上，美光往往在美股开盘前就对首尔隔夜交易做出反应。
联动背后的结构性原因
这种关联是结构性的。SK海力士是存储定价的关键风向标，其业绩指引往往为整个行业定下基调。当这家韩国巨头警告需求疲软或宣布激进的产能扩张时，美光的股票经常在数小时内做出类似反应。这导致了一些交易员所说的“跟随领头羊”动态，即美国投资者醒来时，美光的股价已被亚洲交易时段的走势所定价。
- 全球存储市场：美光、SK海力士和三星控制着全球绝大部分DRAM供应。
- AI需求：用于AI加速器的高带宽内存（HBM）已成为两家公司的关键增长动力。
- 汇率与地缘政治：韩元兑美元的波动以及美中科技紧张局势增加了波动性。
对投资者的影响
对美国投资者而言，这种联动既带来风险也带来机会。一方面，这意味着美光的股票可能因与自身基本面无关的海外动态而剧烈波动；另一方面，对于密切关注韩国市场交易时段的投资者来说，这创造了潜在的套利机会。Cramer的挫败感反映了一种更广泛的愿望：希望美光能凭借自身优势——尤其是其不断增长的HBM业务和美国晶圆厂投资——获得估值，而不是作为亚洲存储市场情绪的代理。
分析师指出，短期内脱钩可能很困难。除非美光的客户群和产品组合与SK海力士出现更有意义的分化，否则两者可能继续同步交易。然而，美国本土产量的增加以及与国内超大规模企业的长期供应协议，可能会逐步降低对韩国市场走势的敏感度。
前瞻
随着AI热潮继续重塑半导体需求，美光与SK海力士的关系将继续受到关注。投资者应留意分化的迹象——例如美光HBM3E的放量及其获得溢价定价的能力——这可能最终打破Cramer不喜欢的联动。但目前而言，存储市场的全球性质意味着首尔发生的事情很可能会继续在纽约回响。
