크레이머, 마이크론-SK하이닉스 상관관계 종식 촉구
TREE NEWS 보도: CNBC ‘매드머니’의 거침없는 진행자 짐 크레이머가 마이크론 테크놀로지(MU)와 한국 SK하이닉스 간의 긴밀한 거래 상관관계를 겨냥하며, 두 메모리 반도체 기업이 동조화되어 움직여서는 안 된다고 주장했다. 크레이머는 “마이크론 주가는 한국에서 SK하이닉스가 하는 대로 움직이는데, 나는 그것이 싫다”고 말하며, 아이다호주 보이시에 본사를 둔 이 회사의 독립적인 가격 발견을 원하는 미국 투자자들을 좌절시켜 온 역학을 지적했다.
이 발언은 반도체 주식이 급락하는 국면에서 마이크론과 SK하이닉스가 긴밀하게 동조해 온 데 따른 것이다. DRAM과 NAND 메모리의 세계 최대 공급업체 중 두 곳인 양사는 AI 주도 수요, 재고 조정, 설비투자 사이클이라는 동일한 경기 순환적 요인에 노출되어 있지만, 크레이머의 불만은 두 회사의 움직임의 시점과 규모에 집중되어 있으며, 미국 시장이 개장하기 전 서울의 야간 거래에 마이크론이 반응하는 경우가 자주 발생한다.
상관관계가 존재하는 이유
이 연결은 구조적이다. SK하이닉스는 메모리 가격의 핵심 선행 지표이며, 그 실적 전망은 종종 전체 섹터의 방향성을 결정짓는다. 한국의 거인이 수요 둔화를 경고하거나 공격적인 생산능력 확대를 발표하면, 마이크론 주가는 종종 몇 시간 안에 같은 반응을 보인다. 이로 인해 일부 트레이더들이 ‘선도자 추종’ 역학이라고 부르는 상황이 발생하며, 미국 투자자들은 아시아 세션 움직임으로 이미 가격이 반영된 마이크론을 마주하며 하루를 시작하게 된다.
- 글로벌 메모리 시장: 마이크론과 SK하이닉스는 삼성과 함께 글로벌 DRAM 공급의 대부분을 통제하고 있다.
- AI 수요: AI 가속기에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)는 양사 모두에게 핵심 성장 동력이 되었다.
- 환율과 지정학: 원-달러 변동성과 미중 기술 긴장이 변동성의 층을 더한다.
투자자에 대한 시사점
미국 투자자에게 이 상관관계는 위험과 기회를 동시에 제공한다. 한편으로는 마이크론 주가가 자체 펀더멘털과 거의 무관한 해외 상황에 의해 휘둘릴 수 있음을 의미한다. 다른 한편으로는 한국 시장 시간을 면밀히 주시하는 이들에게 잠재적 차익거래 기회를 창출한다. 크레이머의 좌절감은 마이크론이 아시아 메모리 심리의 대리 변수가 아니라, 특히 성장하는 HBM 사업과 미국 내 팹 투자 등 자체 역량으로 평가받기를 바라는 광범위한 열망을 반영한다.
애널리스트들은 단기적으로 탈동조화가 어려울 수 있다고 지적한다. 마이크론의 고객 기반과 제품 구성이 SK하이닉스와 더 의미 있게 달라지기 전까지 두 회사는 계속 함께 거래될 가능성이 높다. 그러나 미국 내 생산 확대와 미국 하이퍼스케일러와의 장기 공급 계약은 한국 시장 움직임에 대한 민감도를 점진적으로 낮출 수 있다.
향후 전망
AI 붐이 반도체 수요를 계속 재편하는 가운데, 마이크론-SK하이닉스 관계는 계속 주시의 대상이 될 것이다. 투자자들은 마이크론의 HBM3E 램프업과 프리미엄 가격 책정 능력 등 크레이머가 싫어하는 상관관계를 마침내 끊을 수 있는 탈동조화의 징후를 주시해야 한다. 그러나 당장은 메모리 시장의 글로벌 특성상 서울에서 일어난 일이 계속해서 뉴욕에 울려 퍼질 것으로 보인다.
