실적 시즌이 스트레스 테스트로 변하면서 AI 열기 식어
TREE NEWS 보도: 알파벳과 삼성전자의 실망스러운 실적이 인공지능에 대한 대규모 투자가 충분한 수익을 창출하지 못할 수 있다는 우려를 다시 불러일으키며 이번 주 기술주 랠리를 멈추게 했다. 알파벳 주가는 시간외 거래에서 10% 급락했다. 매출이 예상을 밑돌면서 구글이 AI에 수천억 달러를 지출하고도 경쟁사에 뒤처지고 있다는 우려가 커졌다. 서울에서는 삼성전자가 최대 6% 하락했다. 새로운 주주 환원 계획의 세부 사항을 1월 말까지 연기한 것으로, 견조한 실적과 함께 450억 달러 추가 환원 패키지를 발표한 SK하이닉스와 대조적이다. 글로벌 AI 트레이드의 핵심 바로미터로 여겨지는 코스피 지수는 1.2% 하락한 5,940을 기록했고, 나스닥 100 선물은 1.1% 하락했다.
시장 영향: 안전자산으로의 이동
기술주 매도세로 투자자들이 미국 국채로 몰렸다. 2년물 금리는 2베이시스포인트 하락한 4.68%, 10년물 금리도 2베이시스포인트 하락한 5%를 기록했다. 금은 0.7% 하락해 온스당 약 4,040달러, 비트코인은 1.5% 하락해 약 80,000달러에 거래됐다. 싱가포르 DBS의 전략가 유진 리오우는 “시장은 케빈 워시 연준 의장으로부터 신중한 신호를 감지하고 있으며, 이는 AI에 대한 과도한 낙관론과 관련이 있을 수 있다”고 말했다. “안전자산 수요와 AI 활동 둔화 가능성에 대한 기대가 금리에 하방 압력을 가하고 있다.”
압박 테스트로서의 실적 시즌
이번 실적 시즌은 AI 투자 테마에 대한 스트레스 테스트로 점점 변하고 있다. 투자자들은 대규모 자본 지출이 견고한 이익 성장으로 이어지고 있다는 구체적인 증거를 요구하고 있다. 마이크로소프트는 견조한 클라우드 성장에 힘입어 시간외에서 2.9% 상승했고, 오라클은 장기 잉여현금흐름 전망으로 11% 급등했지만 전반적인 분위기는 여전히 취약하다. 아마존은 이번 주 후반에, 애플은 다음 주에 실적을 발표한다. 노무라증권의 전략가 와타루 아키야마는 “기대치가 이미 매우 높았고, 어느 정도는 기대치를 충족하는 것만으로는 충분하지 않다”고 말했다. “기업이 이러한 높은 기대치를 뛰어넘는 이익 성장을 입증하지 못하면 실적 발표 시 주가가 하락할 수 있다.”
투자자를 위한 핵심 포인트
- AI 트레이드 면밀히 검토: 시장은 더 이상 수익성 증명 없이 AI 지출에 보상을 주지 않는다. 실질적인 수익을 보여주지 못하는 기업은 급격한 매도세에 직면할 수 있다.
- 안전자산 수요: 미국 국채가 선호하는 피난처로서의 역할을 다시 강화하고 있으며, 기술주 약세에 따라 금리가 하락하고 있다. 금과 비트코인은 같은 수준의 안전성을 제공하지 못하고 있다.
- 향후 데이터 주시: 목요일의 근원 PCE 인플레이션 데이터와 ECB 및 BOJ 결정이 추가 방향성을 제공할 것이다. AI 활동 둔화의 징후가 있으면 시장 변동성이 커질 수 있다.
- 종목별 차별화: SK하이닉스의 강력한 실적과 주주 환원은 삼성의 지연과 대조를 이루며, 자본 배분 규율의 중요성을 부각시킨다.
