미국 고용 깜짝 호조로 12월 금리 인상 확률 상승, 중동 긴장과 AI 매도세가 시장 흔들어

TREE NEWS 보도: 미국의 10월 비농업 고용은 16만5천 명 증가해 시장 예상치 6만5천 명과 모든 전망의 상단을 크게 웃돌았고, 실업률은 4.2%에서 4.1%로 하락했다. 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.4%, 전년 동월 대비 3.1% 상승했으며, 참가율은 61.9%로 소폭 올랐다. 지난 두 달치 상향 수정으로 8만4천 개 일자리가 추가됐다. 이 데이터는 금리 시장을 뒤흔들어 12월 25bp 인상의 내재 확률을 약 70%에서 80% 이상으로 끌어올렸고, 2년물 국채 금리는 장중 최대 7bp 상승했다.

이 깜짝 보고서는 주 초반 광범위한 AI 관련 청산으로 촉발된 위험자산 급락과 맞물렸다. 나스닥은 금요일 1.1% 반등했음에도 주간 3% 넘게 하락했고, S&P500은 2.7% 떨어져 19개월 만에 최악의 주간 하락을 기록했으며, 다우는 0.9% 하락했다. 반도체주는 금요일 급반등해 AMD는 10% 넘게, 마이크론은 5% 넘게 올랐지만, 더 광범위한 타격은 신용 시장에서 드러났다. 소프트뱅크의 2032년 만기 달러 채권은 10주 만에 최대 하락했고, 아시아 투자등급 스프레드는 2025년 7월 이후 가장 크게 벌어졌다.

지정학이 두 번째 충격을 더하다

워싱턴은 이란에 대한 소규모 타격을 확인했고, 이란은 케슘 섬에 미사일 2발이 떨어졌다고 보고했으며, 미군 MQ-9 드론이 격추됐다는 보도도 나왔다. 주말 사이 후티 세력은 사우디 공습으로 예멘에서 22명이 사망했다고 밝혔고, 사우디아라비아는 리야드 금융가와 아람코 건물이 피해를 입은 가운데 후티 미사일을 요격했다. 그러나 긴장 완화 신호도 나타났다. 카타르는 미국-이란 회담이 큰 진전을 이뤘다고 밝혔고, 미국 부통령은 간접 협상에 깊이 관여해 왔다. 원유는 그래도 주간 10% 넘게 하락해 6개월 만에 최악의 주간을 기록했으며, 트레이더들은 외교적 진전과 공급 리스크를 저울질했다.

중국 정책과 금 매입

중국 국무원은 자본시장 안정화 메커니즘을 정교화하고 주식시장의 내재적 안정성을 높이겠다고 약속했으며, 주요 프로젝트와 ‘6대 네트워크’ 건설을 가속화하겠다고 밝혔다. 인민은행은 10월에 83만 온스의 금을 추가 매입해 24개월 연속 매입을 이어갔고 속도가 뚜렷이 빨라졌다. 외환보유액은 전월 대비 0.14% 증가했지만, 금 가치 하락으로 공식 준비자산 총액은 0.13% 감소했다. 중국 주식은 급락해 창업판은 4% 가까이 떨어졌다.

시장 시사점

금리와 달러: 12월 인상이 이제 기본 시나리오로, 달러를 지지하고(4개월여 만에 최대 일간 상승) 장기 채권에 압력을 가했다. 10년물 금리는 4.86% 근처에서 마감해 주간 7bp 하락했지만 금요일에는 3bp 상승했다.
주식: AI 트레이드는 밸류에이션 재조정을 겪고 있다. 마이크로소프트가 오라클과의 AI 컴퓨트 계약을 갱신하지 않기로 한 결정과 OpenAI 및 Anthropic의 자금 조달 축소 보도로 투자자들은 설비투자 사이클을 재평가하고 있다. 혼잡한 AI 인프라 종목에서 현금 창출형 방어주로의 로테이션이 이어질 것으로 보인다.
원자재: 금은 금요일 0.9% 하락에도 주간 약 5% 상승해 중앙은행 수요와 지정학적 테일 리스크 헤지를 모두 반영했다. 외교 신호에 따른 원유 급락은 전쟁 프리미엄이 얼마나 빨리 풀릴 수 있는지를 보여준다.
암호화폐: 위험회피 환경과 실질 금리 상승은 역풍이지만 규제 환경은 여전히 변수다. 중국이 상하이에서 솔라나 광고 캠페인을 단속한 것은 중국 본토의 암호화폐 활동이 여전히 불법임을 보여준다.

투자자를 위한 핵심 요점

첫째, 미국 노동시장은 2025년 위험자산 랠리를 뒷받침한 금리 인하 기대를 정당화할 만큼 빠르게 식지 않고 있어, 더 오래 높은 금리 곡선에 대비해야 한다. 둘째, AI 설비투자 트레이드는 더 이상 일방적 베팅이 아니다. 컴퓨트 계약의 거래상대방 리스크와 모델 개발사의 자금 조달 파이프라인을 면밀히 살펴야 한다. 셋째, 지정학적 헤드라인이 원유와 금의 변동성을 계속 키울 것이므로 방향성 베팅보다 옵션을 활용하라. 넷째, 중국의 주식시장 정책 지원은 실재하지만 점진적이며, 금 축적은 달러 자산에서 벗어난 장기적 준비자산 다변화를 시사한다.