홍콩 규제 당국, 토큰화를 파일럿에서 상업적 현실로 추진
TREE NEWS 보도: 증권선물위원회(SFC)와 홍콩금융관리국(HKMA)이 토큰화에 관한 업계 세미나를 공동 개최해 200명 이상의 금융 전문가들이 모여 홍콩의 토큰화 자산 생태계가 실험 단계에서 상업적 응용으로 나아갈 방법을 논의했다. 이번 행사는 라이선스 플랫폼이 24시간 365일 유통시장 거래가 가능한 공모형 토큰화 펀드를 출시한 것을 비롯한 최근의 이정표에 이어 열렸다.
샌드박스에서 규모 확장으로
홍콩은 지난 2년간 토큰화 증권을 위한 규제 체계를 구축해 왔으며, SFC는 토큰화 펀드에 관한 가이던스를 발표했고 HKMA는 토큰화 채권 및 예금을 위한 파일럿 프로그램을 운영했다. 이번 세미나는 초점의 전환을 보여준다. 규제 당국은 이제 단순한 개념 증명이 아니라 실제 상품, 실제 거래량, 실제 투자자를 보고자 한다.
24시간 유통시장 거래를 갖춘 토큰화 펀드의 출시는 중요한 진전이다. 이는 규제된 토큰화가 전통 금융이 제공할 수 없는 것, 즉 지속적인 유동성과 원자적 결제를 제공할 수 있음을 보여준다. 자산운용사에게는 새로운 유통 채널과 운영 효율성으로 가는 문이 열린다. 투자자에게는 전통적인 시장 거래 시간 외에도 거래할 수 있는 펀드 단위에 대한 접근을 의미한다.
업계에 대한 시사점
상업적 응용으로의 추진에는 몇 가지 시사점이 있다:
- 규제 명확성: SFC와 HKMA는 투자자 보호 안전장치가 충족된다면 기존 체계 아래에서 토큰화 상품을 개인 투자자에게 제공할 수 있음을 시사하고 있다.
- 인프라 구축: 은행, 브로커, 자산운용사는 토큰화 발행, 수탁, 거래를 지원하기 위해 시스템을 업그레이드해야 한다. 이는 블록체인 인프라 제공업체와 수탁기관에게 기회를 창출한다.
- 허브 간 경쟁: 홍콩은 규제된 토큰화의 선도적 허브로서 입지를 다지고 있으며 싱가포르, 스위스, UAE와 경쟁하고 있다. 중국 본토와의 근접성과 깊은 자본시장은 독특한 우위를 제공한다.
그러나 과제는 남아 있다. 토큰화 펀드의 유통시장 거래에는 견고한 마켓메이킹과 유동성 공급이 필요하다. 토큰화 자산의 수탁 체계는 철저해야 한다. 그리고 특히 중국 본토와의 국경 간 규제 조정이 규모 확장에 필수적일 것이다.
전망
홍콩의 규제 당국은 분명히 토큰화를 주류 활동으로 전환하는 것을 목표로 하고 있다. 향후 12~18개월이 중요할 것이다. 더 많은 토큰화 펀드, 토큰화 채권, 그리고 아마도 토큰화 부동산 및 사모펀드 상품이 등장할 것으로 예상된다. 핵심 시험대는 이러한 상품이 의미 있는 투자자 수요를 끌어들이고 지속 가능한 거래량을 창출하는지 여부다. 만약 그렇다면 홍콩은 전통 금융과 블록체인 기술을 연결하려는 다른 관할권에 템플릿을 제시할 수 있을 것이다.
현재 SFC와 HKMA의 메시지는 명확하다. 토큰화는 더 이상 과학 프로젝트가 아니다. 비즈니스가 시작된 것이다.
