Hyperliquid, HIP-3 디플로이어가 자체 펀딩 레이트 상한을 설정하도록 허용
TREE NEWS 보도: 다가오는 네트워크 업그레이드에서 Hyperliquid의 HIP-3 프레임워크를 기반으로 구축하는 디플로이어는 자신이 출시하는 시장의 펀딩 레이트 한도를 설정할 수 있게 된다. HyperliquidNews가 9월 11일 X에서 확인한 이 변경은 제3자 시장 창설자가 자신의 무기한 선물 거래소의 경제적 파라미터를 얼마나 통제할 수 있는지에 있어 중대한 전환을 의미한다.
완전 온체인 무기한 선물 및 현물 거래소인 Hyperliquid는 암호화폐에서 거래량이 가장 많은 파생상품 거래소 중 하나가 되었으며, 전통적인 오더북 매칭 엔진 없이 매일 수십억 달러의 거래량을 처리하고 있다. HIP-3 — 세 번째 Hyperliquid 개선 제안 — 은 빌더가 배포하는 시장 모델을 도입하여 외부 팀이 Hyperliquid의 공유 유동성 레이어에서 자체 무기한 선물 계약을 출시할 수 있게 했다.
펀딩 레이트 한도가 중요한 이유
펀딩 레이트는 무기한 선물 계약 가격을 현물에 고정시키기 위해 롱과 숏 사이에서 정기적으로 교환되는 지불금이다. 그 레이트의 상한은 중요한 리스크 파라미터다. 너무 타이트하게 설정하면 격렬한 움직임 동안 무기한 선물이 현물에서 이탈할 수 있고, 너무 느슨하게 설정하면 트레이더가 가혹한 캐리 비용이나 약탈적인 펀딩 급등에 노출될 수 있다.
- 리스크 조정: 디플로이어는 이제 블루칩 주요 자산부터 롱테일 토큰까지 기초 자산의 변동성 프로필에 맞춰 상한을 조정할 수 있다.
- 시장 차별화: 경쟁하는 빌더는 스캘퍼, 베이시스 트레이더, 헤저 등 다양한 트레이더 집단을 유치하기 위해 서로 다른 펀딩 체계를 설계할 수 있다.
- 자율성: 단일 프로토콜 전체 파라미터 세트에 대한 의존도를 줄여, 더 모듈화된 파생상품 생태계로 나아가는 단계다.
업계 시사점
이 움직임은 DeFi 전반의 더 넓은 트렌드에 부합한다. 프로토콜들은 단일체 파라미터 거버넌스에서 위임된 시장별 구성으로 이동하고 있다. Hyperliquid에게 펀딩 통제를 디플로이어에게 넘기는 것은 중앙화된 팀이 결코 우선시하지 않을 틈새 및 이국적인 무기한 선물의 상장을 가속화할 수 있다. 또한 책임에 대한 의문도 제기한다. 만약 디플로이어가 공격적인 펀딩 상한을 설정하고 트레이더가 스퀴즈에서 청산된다면, 누가 책임을 지는가?
dYdX, GMX, Jupiter의 무기한 선물 상품 등 온체인 무기한 선물 분야의 경쟁자들은 유사한 빌더 모델을 실험해 왔다. Hyperliquid의 규모는 그 파라미터 선택이 이 분야의 진화에 막대한 영향을 미친다는 것을 의미한다.
앞으로의 전망
업그레이드의 시기와 전체 범위는 아직 상세히 밝혀지지 않았다. Hyperliquid가 디플로이어가 위험한 펀딩 한도를 설정하는 것을 방지하기 위해 가드레일 — 최소/최대 범위, 타임락, 거버넌스 거부권 — 을 도입하는지 주목해야 한다. 잘 실행된다면 HIP-3는 유동성은 공유되지만 시장 설계는 경쟁적인 무허가 파생상품 인프라의 템플릿이 될 수 있다.
