俄罗斯央行将加密货币列为金融市场风险，拟追究刑责

俄罗斯央行将加密货币列为金融市场风险，拟追究刑责

TREE NEWS 报道， 俄罗斯央行已将加密货币列入金融市场风险清单，警告称俄罗斯民众越来越多地使用稳定币等数字资产替代本国货币。在《2027年及2028至2029年俄罗斯金融市场主要发展方向》综述中，该央行指出，投资数字货币存在全部损失的风险，且没有责任主体和担保。

核心关切

• 货币替代：央行担心稳定币在国内及跨境支付中日益取代卢布。
• 执法局限：加密货币在各司法管辖区之外流通，削弱了国家限制和禁令的效果。
• 影子市场：全球缺乏统一监管，为非法或不受监管的市场创造了条件。

该央行主张对未经许可组织数字货币流通者追究刑事责任，对违规的合法市场参与者追究行政责任。这一立场值得关注，因为俄罗斯对加密货币的态度整体上较为矛盾：一方面在跨境结算中试验加密货币以规避制裁，另一方面央行长期主张在国内采取限制性做法。

分析与影响

此举反映出俄罗斯央行对货币主权的担忧与克里姆林宫将数字资产用于规避制裁和国际贸易之间的分歧日益扩大。通过将稳定币定性为对卢布的系统性风险，央行正在为更严格的国内管控铺路——可能包括对无证流通的处罚，以及对交易所和经纪商更严格的报告要求。

对加密行业而言，这一信号喜忧参半。一方面，俄罗斯仍是挖矿和点对点交易的重要市场；另一方面，无证活动面临刑事责任的前景可能推动更多活动转入地下或离岸，降低透明度，并增加服务俄罗斯用户的全球平台的合规风险。

央行强调缺乏责任主体，这与长期以来对去中心化资产的批评一脉相承。但同样的论点也适用于央行自己的法币——法币依赖国家信用而非抵押品。真正的矛盾不在于担保，而在于控制权：以美元或其他外币计价的稳定币可能在日常使用中取代卢布，尤其是在银行服务受限或跨境支付受阻的地区。

前瞻

预计俄罗斯将采取双轨政策：在制裁下的跨境贸易中容忍加密货币，同时收紧国内监管。拟议的刑事和行政责任可能在未来几年内立法落地，数字卢布的使用也将扩大。在全球层面，这一立场加剧了各国做法的碎片化——从欧盟的MiCA到新加坡的许可制度——恰恰印证了央行自己的观点：规则割裂会把活动推向监管更薄弱的角落。