美债承压美股涨跌互现，日本央行分歧加息日元大跌
TREE NEWS 报道， 周五美股盘初三大指数涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.4%。美债收益率上行，10年期美国国债收益率上升2个基点至4.95%。当日市场还面临“三巫日”带来的额外波动——个股期权、指数期权和指数期货合约集中到期，据Pepperstone策略师Dilin Wu测算，当日到期的期权名义价值超过2万亿美元。
事件回顾
日本央行周五按预期加息25个基点至1.25%，但投票结果出现分歧。市场将此解读为进一步紧缩难度加大，日元随之走弱，美元兑日元日内涨幅达1%，报157.7。日本央行行长植田和男表示，目前很难判断金融环境是否过于宽松。日本国债市场同样反映出这种犹豫：30年期国债期货抹去此前涨幅，20年期国债收益率报3.835%，10年期国债收益率跌幅收窄至约1.5个基点，两年期国债收益率下行2.5个基点至1.835%。
日元走弱提振亚洲股市。日经225指数收盘涨1.4%，报65018.95点；日本东证指数收盘跌0.1%，报4091.14点；韩国首尔综指收盘涨2.7%，报6894.23点。欧洲股市低开，欧洲斯托克50指数跌0.2%，德国DAX指数跌0.4%，英国富时100指数跌0.2%，法国CAC 40指数跌0.4%。
大宗商品方面，WTI原油此前一度跌超2%，随后转涨，现报97.47美元/桶；布伦特原油连续第三日下跌，跌破每桶100美元，中东原油供应忧虑降温。现货黄金上涨1.26%，报每盎司4496.3美元。
市场影响分析
美联储鹰派立场、日本央行谨慎加息与大规模期权到期三者叠加，正在放大各资产类别的短线波动。
- 利率与债券：10年期美债收益率逼近5%，持续压制久期敏感型资产，并推高股票估值所用的贴现率。杰富瑞策略师莫希特·库马尔认为，地缘政治紧张局势缓和有望进一步提振债券和股票市场，但短期路径仍然颠簸。
- 外汇：日元是本次最明显的输家。若投资者认定日本央行的紧缩节奏难以匹敌美联储，美元兑日元可能进一步上行至160附近。这将重新引发干预风险，并使本月早些时候平仓的套利交易更加复杂。
- 股票：三巫日到期带来机械性资金流，可能扭曲价格走势。Dilin Wu指出，周四的买盘或部分源于多头提前推升关键技术位以锁定有利仓位布局，“涨势能否在到期日之后延续，是今日最值得关注的问题”。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示，在央行政策仍主导市场、地缘政治风险持续高企的背景下，本周余下时间波动性应有充裕的表现空间。
- 大宗商品：黄金逼近4500美元反映持续的避险对冲需求，而原油日内反转则显示油价对中东消息依然高度敏感。
个股方面，昂跑涨约2%，报道称法国足球运动员姆巴佩签约昂跑，此举对耐克构成打击。奈飞跌约7%，富国银行将该股评级从“中性”下调至“减持”，目标价从80美元下调至57美元。
投资者关键要点
- 不要过度解读周五的指数波动——三巫日会扭曲资金流，历史数据显示标普500指数在三重到期日收低的概率高于均值。
- 日元仍是确定性最高的宏观交易：日本央行偏鸽、美联储偏鹰，指向日元进一步走弱，160是下一个心理关口。
- 关注10年期美债收益率5%关口；若持续突破，将压制成长股与加密资产。
- 黄金逼近4500美元、原油剧烈波动，表明即便中东供应忧虑降温，地缘对冲需求仍未消退。
- 辛格勒银行策略师罗伯托·舒尔特斯表示，未来几周中东局势演变和全球利率前景仍将是交易员关注的主要方向。
