Cantor Fitzgerald看多Securitize：目标价隐含95%上涨空间
TREE NEWS 报道， Cantor Fitzgerald周一首次覆盖Securitize，给予“增持”评级，目标价21.20美元，较上周五10.86美元的收盘价隐含约95%的上涨空间。这一评级为一家核心业务是将股票、基金等传统金融工具转化为区块链代币的公司，给出了主流华尔街的估值定价。
评级背后的业务逻辑
Securitize处于传统金融与公链的交汇点。它为资产管理机构提供发行、合规、过户代理及投资者准入等基础设施，使受监管证券得以上链。其平台已被用于代币化货币市场基金、私募信贷工具，以及日益增多的代币化公开股票——这正是Cantor Fitzgerald此次看重的细分赛道。
时机值得关注。过去两年，代币化的美国国债和货币市场产品已成长为数十亿美元级别的资产类别，多家大型资产管理公司推出或扩展了链上份额类别。Securitize作为受监管的过户代理和经纪交易商，拥有纯软件供应商难以复制的护城河。
华尔街为何开始重视
- 监管环境趋于明朗。美国监管机构对代币化证券的态度转向宽松，削弱了此前压制该板块估值的法律不确定性。
- 分销是瓶颈。代币化的真正难题不在铸造代币，而在于将其接入合规托管、经纪与结算体系，Securitize卖的正是这套管道。
- 费用收入具备规模效应。过户代理、行政管理与合规服务带来与资产管理规模挂钩的经常性收入，而非一次性发行费。
Cantor的目标价意味着市场显著低估了该公司代币化基金委托管道的价值，以及其成为链上股票默认基础设施的潜力。
对代币化行业的影响
如此规模的卖方首次覆盖，意义远超单一股票。它表明机构研究部门开始将代币化作为独立的收入类别建模，而非加密噱头。这一转变可能吸引更多资金流向上市纯玩家以及更广泛的RWA（现实世界资产）生态，包括代币化国债、私募信贷和房地产平台。
同时，这也抬高了竞争门槛。传统过户代理、托管银行和交易所都在自建或收购代币化能力。Securitize的早期监管牌照和发行人关系是其主要防线，但现有巨头的分销优势可能随时间压缩其利润率。
后续关注点
三大催化剂将决定95%上涨逻辑能否兑现：代币化资产规模的增长、代币化股票能否获得主流券商渠道准入，以及美国监管机构是否将链上证券转让正式纳入常规法律框架。若这些条件具备，Securitize的估值可能仍显保守；若采用停滞，该股将更多随加密市场情绪而非基本面波动。
