헤지펀드, 7월 하락 후에도 AI에 강세 유지: 골드만삭스

TREE NEWS 보도: 투자자들의 신경을 시험한 혹독한 7월 매도에도 불구하고, 헤지펀드는 인공지능에 대한 확신을 버리지 않았습니다. 총 5조 4천억 달러의 총 주식 익스포저를 가진 약 1,000개의 헤지펀드를 추적하는 골드만삭스의 새로운 보고서에 따르면, 업계는 여전히 대형 기술주에 크게 포지션을 취하고 있으며 AI가 지배적인 투자 테마로 남아 있습니다.

8월 19일까지의 데이터를 다루는 이 보고서는 헤지펀드가 연초 대비 평균 10% 상승했음을 보여줍니다. 그러나 7월은 S&P 500 대비 헤지펀드 성과가 거의 20년 만에 최악의 달 중 하나였으며, 이는 군중 거래의 취약성을 드러냈습니다. 골드만삭스 포트폴리오 전략 리서치 팀장인 벤 스나이더에 따르면, 그 뒤를 이은 급격한 디레버리징은 10년 만에 가장 공격적이었습니다.

7월에 무슨 일이 있었나?

매도는 반도체 주식의 약세와 하이퍼스케일 클라우드 기업들의 실적 발표 물결로 촉발되었습니다. 투자자들은 AI 인프라에 대한 막대한 자본 지출이 성장 궤도를 유지할 수 있을지 의문을 품기 시작했습니다. 그 결과, 2분기에 가장 좋은 성과를 내고 펀드가 가장 많이 추가한 AI 거래는 7월에 가장 큰 손실을 입었습니다. 이러한 전형적인 군중 거래 청산은 순 및 총 레버리지 모두의 광범위한 감소로 이어졌습니다.

AI는 여전히 핵심 테마, 그러나 분산화 증가

혼란에도 불구하고 헤지펀드는 AI에서 회전하지 않았습니다. 아마존은 11분기 연속 가장 인기 있는 주식으로 남아 있으며, 상위 10개 보유 종목 중 9개가 AI 관련이고 비자가 유일한 예외입니다. 펀드는 또한 데이터 센터, AI 인프라, 전력 장비 기업에 대한 포지션을 늘리면서 가치 사슬을 따라 AI 익스포저를 확장하고 있습니다.

동시에 분산화로의 명확한 전환이 있습니다. 헬스케어, 금융, 에너지에 대한 순 포지션은 10년래 최고치로 상승했으며, ETF 롱 익스포저는 총 보유의 5.6%로 2008년 금융 위기 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 이는 AI가 여전히 핵심 베팅이지만 펀드가 다른 섹터에서 방어적 완충 장치를 구축하고 있음을 시사합니다.

시장 영향: 투자자에게 이것은 무엇을 의미하는가?

주식: AI 관련 주식, 특히 메가캡 기술주에 대한 지속적인 수요는 변동성에도 불구하고 이러한 종목에 하방 지지를 제공할 수 있습니다. 그러나 군중 거래에 대한 높은 집중은 부정적인 AI 뉴스가 있을 때 급격한 매도를 촉발할 수 있습니다.
채권: 헤지펀드의 레버리지 축소와 방어적 섹터로의 다각화는 시스템 리스크를 줄일 수 있지만 채권 수익률에 직접적인 영향을 미치지는 않습니다. AI 자본 지출이 경제 성장을 계속 견인한다면 수익률은 높은 수준을 유지할 수 있습니다.
암호화폐: AI 테마는 특히 데이터 센터와 에너지 수요에서 암호화폐와 일부 겹치지만 직접적인 영향은 제한적입니다. 암호화폐는 여전히 자체 역학에 의해 움직입니다.
원자재: 에너지 섹터 포지션 증가는 석유 및 가스 가격을 지지할 수 있으며, AI 주도의 전력 수요는 전력 및 관련 원자재에 장기적 강세 요인입니다.
통화: AI 주도의 생산성 향상이 미국 경제의 우위를 유지한다면 미국 달러는 지지를 받을 수 있습니다. 그러나 위험 회피 국면에서는 여전히 안전 자산으로의 흐름이 발생할 수 있습니다.

투자자를 위한 핵심 요점

첫째, AI는 여전히 가장 중요한 투자 테마이며 헤지펀드는 이를 포기하지 않습니다. 둘째, 7월 하락은 군중 거래의 위험에 대한 경종이었으며 펀드가 분산하도록 자극했습니다. 셋째, 투자자는 포지션 데이터를 역지표로 모니터링해야 합니다: 극단적인 군중은 급격한 반전을 초래할 수 있지만 회복력 있는 핵심 추세는 지속될 수 있습니다. 마지막으로, 헬스케어, 금융, 에너지로의 전환은 AI에 여전히 강세인 사람들에게도 더 균형 잡힌 접근이 신중할 수 있음을 시사합니다.