Hashed, 디지털 자산 사모 신용 펀드로 3억 달러 목표
TREE NEWS 보도: 암호화폐 벤처캐피탈 회사인 Hashed가 3억 달러를 목표로 하는 새로운 디지털 자산 사모 신용 펀드를 주도하며, 기관 디지털 자산 부문의 중요한 자금 조달 병목 현상을 해결하려고 한다. 이 펀드는 블록체인 네이티브 차입자의 고유한 위험에 맞게 조정된 전통적인 금융 메커니즘인 ‘코버넌트 기반’ 인수 접근법을 사용할 것이다.
디지털 자산에 사모 신용이 필요한 이유는?
디지털 자산 노출에 대한 기관 수요는 급증했지만, 유연하고 희석되지 않는 자본에 대한 접근은 여전히 제한적이다. 은행들은 규제 불확실성과 대차대조표 제약으로 인해 대부분 관망해 왔다. 사모 신용 펀드는 DeFi 대출 프로토콜의 경직된 담보 요건 없이 디지털 자산이나 미래 수익 흐름을 담보로 제공하는 맞춤형 대출 구조를 제공함으로써 이 격차를 메운다.
코버넌트 기반 모델은 전통적인 신용 보호 장치를 도입한다. 차입자는 특정 재무 비율을 유지하고, 정기적인 보고를 제공하며, 운영 마일스톤을 준수해야 한다. 이 구조는 전통적인 사모 신용 시장과 유사한 위험 통제를 갖춘 수익을 추구하는 기관 투자자에게 매력적이다.
DeFi와 기관 채택에 대한 시사점
이 움직임은 전통 금융과 탈중앙화 금융의 성숙한 융합을 시사한다. Aave와 Compound 같은 DeFi 대출 프로토콜은 무허가 대출을 제공하지만, 과잉 담보와 청산 봇에 크게 의존한다. 기관에게 그러한 모델은 자본 비효율성과 투명성 요구 사항 때문에 종종 비현실적이다.
Hashed의 펀드는 검증된 기관 차입자—거래소, 마켓 메이커, 블록체인 인프라 기업—에게 과소 담보 또는 코버넌트 기반 대출을 제공함으로써 이 격차를 메울 수 있다. 성공한다면 다른 VC 회사와 자산 운용사가 유사한 투자 수단을 출시하도록 장려하여 디지털 자산 경제를 위한 더 견고한 신용 계층을 만들 수 있다.
미래 지향적 전망
펀드의 성공은 매우 변동성이 큰 부문에서 인수 품질과 위험 관리에 달려 있다. 주요 과제로는 비유동성 토큰의 가치 평가, 관할권 간 코버넌트의 법적 집행 가능성, 디지털 자산 기업에 대한 표준화된 신용 등급의 부재 등이 있다.
그러나 Hashed가 통제된 부도로 강한 수익을 입증할 수 있다면, 새로운 자산 클래스—블록체인 기업을 위한 기관급 사모 신용—의 길을 열 수 있다. 이는 유동성을 심화시킬 뿐만 아니라 더 많은 전통 자본을 이 공간으로 끌어들여 DeFi와 TradFi의 통합을 가속화할 것이다.
규제 명확성이 개선됨에 따라—특히 싱가포르, 스위스, UAE 같은 관할권에서—이러한 구조화 신용 상품에 대한 수요는 증가할 가능성이 높다. Hashed의 펀드는 수십억 달러 규모의 시장이 될 수 있는 곳에서 초기 선도자가 될 수 있다.
