Hashed 锚定 3 亿美元数字资产私人信贷基金
TREE NEWS 报道， 加密风投机构 Hashed 正在推出一支目标规模 3 亿美元的数字资产私人信贷基金，旨在解决机构数字资产领域的关键融资瓶颈。该基金将采用“基于契约”的承销方式，将传统金融的风险管理机制适配于区块链原生借款人的独特风险。
为何需要数字资产私人信贷？
机构对数字资产敞口的需求激增，但获得灵活、非稀释性资本的机会仍然有限。由于监管不确定性和资产负债表限制，银行大多仍持观望态度。私人信贷基金通过提供定制化贷款结构——通常以数字资产或未来收入流为担保——填补了这一空白，而不像 DeFi 借贷协议那样依赖僵化的抵押要求。
基于契约的模式引入了传统信贷保障：借款人必须维持特定的财务比率、提供定期报告并遵守运营里程碑。这种结构吸引了寻求收益且希望获得类似传统私人信贷市场风险控制的机构投资者。
对 DeFi 与机构采用的影响
此举标志着传统金融与去中心化金融之间日益成熟的融合。尽管 Aave 和 Compound 等 DeFi 借贷协议提供无需许可的贷款，但它们严重依赖超额抵押和清算机器人。对于机构而言，此类模式往往因资本效率低下和透明度要求而不可行。
Hashed 的基金可以通过向经过审核的机构借款人——交易所、做市商和区块链基础设施公司——提供不足额抵押或基于契约的贷款来弥合这一差距。如果成功，可能会鼓励其他风投机构和资产管理公司推出类似工具，为数字资产经济创造更稳健的信贷层。
前瞻性视角
该基金的成功将取决于在高波动性行业中的承销质量和风险管理。主要挑战包括非流动性代币的估值、契约在不同司法管辖区的法律可执行性，以及数字资产公司缺乏标准化信用评级。
然而，如果 Hashed 能够以可控的违约率展示强劲回报，它可能为一种新资产类别铺平道路：面向区块链公司的机构级私人信贷。这不仅会加深流动性，还会吸引更多传统资本进入该领域，加速 DeFi 与 TradFi 的融合。
随着监管清晰度的提高——尤其是在新加坡、瑞士和阿联酋等司法管辖区——对此类结构化信贷产品的需求可能会增长。Hashed 的基金可能成为这个潜在数十亿美元市场的先行者。
