HyperliquidのTradFiシフト：非暗号資産出来高が3分の1に、目標株価128ドル
HyperliquidのTradFiシフト：非暗号資産出来高が3分の1に、目標株価128ドル 分散型無期限先物取引所のHyperliquidは、本格的なマルチアセット取引プラットフォームへと急速に変貌を遂げている。非暗号資産の取引が現在、総出来高の3分の1を占めており、このマイルストーンは伝統的金融（TradFi）からのシェア獲得という同社の野心を裏付けている。最近の分析によれば、この多角化がHYPEトークンのバリュエーションを左右する鍵となる可能性があり、ベースケースの目標価格は2029年までに128ドル、強気シナリオでは165ドルとなっている。 暗号資産ネイティブからマルチアセットへ 暗号資産のパープDEXとしてローンチされたHyperliquidは、オンチェーン・オーダーブックを通じてコモディティ、為替、株式へと事業を拡大してきた。この転換は戦略的だ。暗号資産のボラティリティは循環的である一方、TradFi市場は安定した巨額の出来高を提供する。世界のTradFi取引のほんの一部を獲得するだけでも、Hyperliquidは相当な手数料収入を生み出せる。分析では、市場シェアの拡大が続くとの前提のもと、2029年までにベースケースで49億ドルの収入を予測している。 バリュエーションはTradFiへの浸透度に依存 128ドルという目標価格は、Hyperliquidが世界のTradFi市場で意味のあるシェアを獲得できるかどうかにかかっている。ベースケースでは、低手数料、迅速な決済、コンポーザビリティを武器に、世界のデリバティブ出来高に占める同プラットフォームのシェアは3～5%まで拡大する。強気ケースでは、機関投資家のフローがより速くオンチェーンへ移行し、収入が押し上げられて165ドルの評価が正当化されると想定する。弱気ケースのリスクには、規制上の障壁、中央集権型取引所との競争、スマートコントラクトの脆弱性が含まれる。 業界への示唆 Hyperliquidの成功は、DeFiがTradFiの土俵でTradFiと競争できるという命題を実証することになる。これはまた、より広範なトレンドを示すものでもある。分散型プラットフォームはもはや暗号資産ネイティブにとどまらず、汎用的な取引所へと進化しつつあるのだ。この収斂は、従来のブローカーや取引所に手数料の引き下げとブロックチェーン・インフラの採用を迫る可能性がある。HYPE保有者にとって、トークンの価値は暗号資産の投機だけでなく、TradFiの出来高を獲得するプラットフォームの能力にますます結びついている。 将来を見据えた視点 目標価格は野心的ではあるが、Hyperliquidの軌道は注視に値する。非暗号資産の成長を維持し、規制当局の監視を乗り切ることができれば、意味のあるTradFi採用を達成した初のDeFiプラットフォームになる可能性がある。しかし、実行リスクは依然として高く、トークンの評価は変動しやすい。投資家は出来高の構成、手数料収入、規制の動向を注意深く監視すべきだ。
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4時間前
オンチェーンオプション：パーペチュアル取引量の1%未満ながら100倍の成長を狙う賭け
オンチェーンオプション：パーペチュアル取引量の1%未満ながら100倍の成長を狙う賭け 分散型パーペチュアル先物は暗号通貨取引のバックボーンとなり、日次取引量はしばしば1000億ドルを超えます。しかしオンチェーンオプションは依然としてニッチであり、パーペチュアル取引量の1%未満を占めるに過ぎません。それにもかかわらず、投資家やビルダーはオプションが次の1000億ドル市場になると賭けています。オプション売り手の課題である複雑なヘッジや資本効率の悪さは、Hyperliquid、Derive、Paradexなどの革新的なプロトコルによって解決されつつあります。これらのプラットフォームは、オンチェーンオプションの爆発的成長を解き放つ可能性のあるインフラの構築を競っています。 業界分析と示唆 パーペチュアル契約の優位性は、そのシンプルさと流動性に由来します。しかし、オプションは独自の利点を提供します。非対称なリスクプロファイルを提供し、カバードコールやプロテクティブプットなどの高度な戦略を可能にします。課題は、堅牢なヘッジインフラの欠如でした。パーペチュアル契約自体がオプション売り手のヘッジツールとなり、デルタリスクを動的に管理できるようになりました。この相乗効果が、スポット、パーペチュアル、オプションを組み合わせた統合取引プラットフォームの開発を促進しています。例えば、Hyperliquidはパーペチュアルとスポット取引を統合し、現在オプションに進出しています。Derive（旧Lyra）はユーザーフレンドリーなインターフェースでオプションに焦点を当て、Paradexはハイブリッドモデルを提供しています。各プロトコルがオンチェーンオプションの主要会場になることを目指し、競争は激化しています。 将来展望 オンチェーンオプションの成長可能性は計り知れません。DeFiが成熟するにつれ、リスク管理ツールの需要は増加するでしょう。機関投資家はすでに暗号通貨オプションに関心を示していますが、規制された流動性の高いオンチェーン会場の欠如が障壁となってきました。資本効率とヘッジの課題を解決できるプロトコルは、大きな市場シェアを獲得する可能性が高いです。ヘッジ層としてのパーペチュアルの統合は重要な実現要因です。構造化商品やオプションボールトのさらなる革新が見られ、オプションがより広範な層に利用可能になることが期待されます。ベンチャーキャピタルの支援と絶え間ない開発のペースにより、オンチェーンオプションは確かに暗号通貨における次の100倍成長セクターとなる可能性があります。
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