온체인 주식에 실질적 주주 권리를 부여하기 위한 새로운 시도
TREE NEWS 보도: 5개 금융·기술 기업 — Bullish, Equiniti, Alpaca, Apex Fintech Solutions, DriveWealth — 이 ‘Issuer-Supported Token Alliance’를 결성했다. 이는 토큰화 주식을 기업의 공식 주주명부에 직접 연결하는 것을 목표로 하는 업계 단체다. 목표는 온체인 주식 보유자가 의결권, 배당금, 기업 행사 참여를 포함한 완전한 주주 권리를 누릴 수 있도록 보장하는 것이다.
이 연합은 전통적 금융 인프라와 블록체인 네트워크 간의 기술 표준, 결제, 수탁, 상호운용성을 연구할 것이라고 밝혔다. 10월 27일 뉴욕증권거래소에서 상장 기업들과 만나 실제 주식을 온체인으로 전환하는 실질적 방안을 논의할 계획이다. 아직 새로운 토큰화 주식 상품은 출시되지 않았다.
주주명부 연계가 중요한 이유
현재 대부분의 토큰화 주식 상품은 경제적 노출은 제공하지만 법적 소유권은 제공하지 않는 합성 또는 랩 상품이다. 보유자는 일반적으로 연례 주주총회에서 의결권을 행사할 수 없고 발행사로부터 직접 배당금을 받을 수도 없다. 토큰을 공식 주주명부 — 기업 주식을 누가 소유하는지에 대한 권위 있는 기록 — 에 연결함으로써, 이 연합은 토큰화 주식을 자본시장의 주변부에 머물게 한 핵심 법적 공백을 겨냥하고 있다.
- 법적 소유권: 온체인 토큰은 브로커의 옴니버스 계좌가 아닌 등록 주주에 대응하게 된다.
- 기업 행사: 배당금, 주식 분할, 합병이 토큰 보유자에게 자동으로 전달될 수 있다.
- 지배구조: 의결권이 보존되며, 이는 기관 채택을 위한 핵심 요건이다.
변곡점에 선 업계
이 이니셔티브는 실물자산 토큰화가 파일럿 프로젝트에서 실제 운영 시스템으로 이동하는 시점에 등장했다. 주요 수탁기관, 거래소, 자산운용사는 토큰화된 펀드, 채권, 주식 인프라 구축을 위해 경쟁하고 있으며, 미국과 유럽의 규제 당국은 기존 증권법이 온체인 소유권 표현에 어떻게 적용되는지를 점차 명확히 하고 있다.
발행사를 대화에 끌어들이는 것은 중요하다. 이전의 토큰화 노력은 대부분 브로커와 암호화폐 네이티브 주도로 이루어졌으며, 발행사의 직접적인 동의 없이 진행되는 경우가 많았다. 발행사가 지원하는 모델은 법적 모호성을 줄이고 더 넓은 기관 참여의 문을 열 수 있다.
주목할 점
NYSE에서의 10월 회의는 상장 기업들이 온체인 주주명부를 받아들일 준비가 되어 있는지를 가늠할 핵심 시험이 될 것이다. 이 연합이 결제, 수탁, 상호운용성에 대해 실행 가능한 표준을 입증할 수 있다면, 토큰화 주식은 틈새 암호화폐 상품에서 주류 시장 구조로 진화할 수 있다. 그러나 실제 운영 중인 상품이 없다는 점은 이 그룹이 프레임워크에서 실행으로 나아갈 수 있음을 여전히 입증해야 한다는 것을 의미한다.
