AI 데이터센터 파이프라인 456GW 달성, 51.7GW는 보류
TREE NEWS 보도: 미국 데이터센터 개발 파이프라인은 9월에 456기가와트에 도달했으며, 한 달 만에 52.2GW가 추가되었다. 이는 전월 대비 13% 증가, 전년 대비 173% 증가한 수치다. 그러나 기록적인 51.7GW가 현재 보류 중이며, 이는 전체 파이프라인의 11%에 해당한다. 27개 주에서 지역 반대와 인허가 제약이 누적되고 있기 때문이다.
하이퍼스케일러와 개발사가 성장 견인
하이퍼스케일러 파이프라인은 68.7GW에 도달했으며, 9월에 10.1GW 증가했다. 구글은 3.9GW, 아마존은 3.8GW, 메타는 2.4GW를 추가했다. 전체 파이프라인의 38%를 차지하는 개발사는 24.6GW를 추가했고, 코로케이션 제공업체는 7.6GW를 추가했다. 건설 중인 용량은 79.9GW로 증가했으며, 전월 대비 7GW, 전년 대비 153% 증가했다. 하이퍼스케일러는 31.4GW를 건설 중이며, 구글은 2.1GW, 마이크로소프트는 1GW를 추가한 반면 아마존과 메타는 각각 소폭 감축했다.
비하인드 더 미터 급증
비하인드 더 미터(BTM) 프로젝트는 192.5GW에 도달했으며, 전월 대비 29GW, 전월 대비 18% 증가했다. BTM은 이제 파이프라인의 42%를 차지하며, 연초의 39%에서 상승했다. 개발사는 파이프라인의 60%를 BTM에 의존하고, 신규 클라우드 제공업체는 58%를 의존한다. 텍사스가 116GW로 선두를 달리고 있으며, 이는 두 번째로 큰 주의 거의 3배에 달하지만, 9월 추가량은 7.9GW로 8월의 14.5GW에 못 미쳤다. 유타는 10.8GW를 추가해 모든 주 중 가장 많았다.
보류 용량 사상 최대
보류 용량은 51.7GW로 상승했으며, 8월보다 2.1GW 증가하고 전년 대비 186% 증가했다. 개발사가 보류 용량의 32%를 차지하고, 코로케이션 제공업체가 16%, 하이퍼스케일러가 10%, 비공개 프로젝트가 38%를 차지한다. BTM 프로젝트는 보류 용량의 25%를 차지하며, 5월의 16%에서 상승했다. 27개 주가 제한을 시행하거나 고려 중이며(25개 주에서 증가), 파이프라인 및 건설 중 용량의 약 70%가 2026년 주지사 선거가 있는 주에 위치해 있어 추가 지연 위험이 커지고 있다. 현재 건설 속도로 456GW 파이프라인을 흡수하려면 13.3년이 걸리며, 지난달의 13.1년보다 약간 길다.
전기 장비 TAM 부각
파이프라인과 메가와트당 500만 달러의 기회를 기준으로 전기 장비 총유효시장(TAM)은 Quanta Services가 6,843억 달러, Vertiv가 1,642억 달러, Schneider Electric이 1,218억 달러, Eaton이 1,067억 달러, ABB가 912억 달러로 추정된다. 컨센서스는 2026년 하이퍼스케일러 설비투자를 7,710억 달러(87% 증가), 2027년을 1.1조 달러(40% 증가)로 예상한다. Eaton, Hubbell, Quanta Services, Legence, Jacobs, Forgent, Trimble, United Rentals는 아웃퍼폼 등급을 유지하며, 목표 주가는 각각 534달러, 584달러, 775달러, 103달러, 163달러, 48달러, 73달러, 1,317달러다.
전망
AI 인프라 구축은 여전히 견조하지만, 발표된 파이프라인과 인허가된 건설 가능 용량 간의 격차가 벌어지고 있다. 전기 장비 및 데이터센터 공급망 투자자들은 2026-2027년 납품 일정의 핵심 변동 요인으로 주 차원의 정치와 BTM 채택을 주시해야 한다.
