현금을 먼저 쓰면 나중에 소득이 급증할 수 있다
TREE NEWS 보도: 널리 논의되는 은퇴 전략——IRA를 건드리기 전에 사회보장, 연금, 현금을 먼저 소진하는 것——이 재무 설계사들 사이에서 새로운 주목을 받고 있다. 초기 몇 년간 가장 안전하게 느껴지는 순서가 후반기에는 과세 소득을 급격히 끌어올릴 수 있기 때문이다. 핵심 문제는 돈이 지속되느냐가 아니라, 세금이 언제 납부되느냐이다.
문제의 계획은 단순하다. 사회보장을 받고, 연금 지급을 쓰고, 현금 버킷을 소진하고, 그런 다음에야 전통 IRA에서 인출을 시작한다. 서류상으로는 세금 이연 계좌의 성장을 가능한 한 오래 유지한다. 실제로는 은퇴자에게 크고 손대지 않은 IRA를 남겨 결국 상당한 최소필수인출(RMD)을 강제하게 된다——그리고 그 RMD는 돈이 필요하든 아니든 발생한다.
왜 금액보다 순서가 더 중요한가
전통 IRA와 401(k)는 인출 시 과세되며, IRS는 73세부터 인출을 의무화한다(현행법상 젊은 세대는 75세로 상향). 은퇴자가 현금과 연금 소득을 먼저 소진했다면 IRA 잔액은 계속 복리로 증가하고——최종 세금 부담도 마찬가지로 증가한다. RMD가 시작될 때쯤 은퇴자는 사회보장을 받고 있을 수 있으며, 합산 소득이 특정 기준을 넘으면 그것 자체가 과세 대상이 된다.
그 결과 설계사들이 “세금 어뢰(tax torpedo)”라고 부르는 현상이 발생한다. 한계세율이 급등하고, 메디케어 소득 관련 보험료 추가금(IRMAA)이 적용되며, 추가 IRA 인출 1달러에 대한 실효세율이 법정 구간을 훨씬 초과할 수 있는 기간이다.
- 현금 우선 지출은 연간 소득을 관리하는 데 쓸 수 있었던 유연하고 비과세인 완충 장치를 제거한다.
- IRA 인출 지연은 과세 소득을 더 짧은 후반기로 집중시킨다.
- 사회보장 과세는 “합산 소득”에 의해 결정되므로, 큰 RMD는 급여의 일부를 과세 대상으로 만들 수 있다.
- IRMAA 추가금은 2년 전 소득을 기준으로 하므로, 한 번의 큰 분배가 메디케어 비용을 높일 수 있다.
이것이 시장과 정책에 의미하는 바
이것은 전통적인 의미의 시장을 움직이는 헤드라인이 아니다——중앙은행 결정도, 실적 서프라이즈도 없다. 그러나 시장을 움직이는 훨씬 큰 거시적 이야기 안에 자리 잡고 있다. 베이비붐 세대에서 상속인으로의 대규모 부의 이전과 미국 은퇴 계좌에 있는 약 10조 달러이다.
더 많은 은퇴자가 순수한 현금 우선 순서 대신 부분적 로스 전환과 구간 채우기 전략을 채택한다면, 효과는 미묘하지만 실질적일 수 있다. 로스 전환은 현재 과세 소득을 발생시키며, 이는 단기 세수 증가와 전환 세금을 충당하기 위한 평가이익 자산 매도 증가를 의미할 수 있다. 시간이 지나면 로스 중심 은퇴 포트폴리오로의 전환은 로스 계좌에는 원 소유자에 대한 평생 분배 요건이 없기 때문에 RMD로 인한 미래의 강제 매도를 줄일 것이다.
자산운용사에게 주는 시사점은 세금을 고려한 상품에 대한 수요 증가다. 과세, 세금 이연, 로스 버킷 전반에 걸쳐 인출을 조정하는 관리 계좌와, 구간 상승을 유발하지 않으면서 소득 공백을 메우도록 설계된 연금 구조 등이다. 연금을 판매하는 보험사는 더 많은 은퇴자가 단순한 소득 보장이 아니라 의도적인 세무 계획 도구로 연금을 사용한다면 혜택을 볼 수 있다.
투자자가 얻어야 할 더 넓은 교훈
은퇴 인출 순서는 개인 재무에서 위험이 정말로 크고 해결책이 정말로 존재하는 드문 영역이다. 투자자에게 주는 교훈은 어떤 계좌를 어떤 순서로 인출할지는 계획 결정이지 나중에 생각할 일이 아니라는 것——그리고 자산 배분만큼 엄격하게 다룰 가치가 있다는 것이다.
- 첫 10년이 아니라 전체 기간을 모델링하라. 65세에 효율적으로 보이는 계획이 80세에는 비쌀 수 있다.
- 낮은 세금 구간을 조기에 채우는 것을 고려하라. RMD와 사회보장 전의 공백 기간에 부분적 로스 전환은 평생 세금을 줄일 수 있다.
- 현금을 어느 정도 유지하되, 기본 첫 인출 대상으로 삼지 마라. 유동성은 중요하지만 먼저 소진하면 소득 평준화의 최선의 도구를 잃는다.
- 메디케어 절벽을 주시하라. IRMAA 기준은 작은 소득 변화를 실제 비용 증가로 바꾼다.
- 상속인과 조율하라. 수혜자 세율과 상속 IRA의 10년 지급 규칙은 계산을 완전히 바꾼다.
이 중 어느 것도 극적인 개편을 요구하지 않는다. 필요한 것은 은퇴 후에는 타이밍이 세무 전략이라는 것——그리고 1년차에 선택한 순서가 수십 년 동안 울린다는 것을 인식하는 것이다.
