구밍 상반기 매출 32% 급증, 커피가 매장 실적 견인
TREE NEWS 보도: 중국 신선 차 및 커피 체인 구밍 홀딩스(구밍)는 상반기 매출이 전년 동기 대비 31.9% 증가한 74억 7,000만 위안, 조정 순이익은 44.4% 증가한 15억 6,800만 위안을 기록했다고 발표했다. 회사의 조정 핵심 영업이익률은 19.9%에서 23.2%로 확대되었고, 매출총이익률은 31.5%에서 33.4%로 개선되었다. 이러한 결과는 더 넓은 버블티 시장이 치열한 경쟁과 매장 폐점에 직면하고 있는 상황에서도 회사의 확장 전략의 탄력성을 강조한다.
뉴스 요약
6월 말 기준으로 구밍은 14,351개의 매장을 운영하며 1,318개의 신규 매장을 추가하고 521개를 폐점하여 순증 797개를 기록했다. 매장당 일평균 매출은 7,600위안에서 7,800위안으로 상승했고, 일일 판매 컵 수는 439잔에서 440잔으로 소폭 증가했다. 경영진은 이러한 개선이 더 강력한 커피 제품 라인업과 아침 식사 메뉴 확대 덕분이며, 이는 제3자 배달 플랫폼의 보조금 감소를 상쇄하는 데 도움이 되었다고 설명했다.
구밍은 커피 사업에 적극적으로 진출하여 2025년 말까지 12,000개 이상의 매장에 커피 머신을 설치했고(약 90% 커버리지), 2026년 중반에는 약 13,500개(94% 커버리지)로 증가했다. 회사는 상반기에 51개의 신제품을 출시했으며, 그중 12개는 커피 관련 제품이었다. 경영진은 매장당 일평균 커피 판매량을 2025년 약 80잔에서 2026년 약 120잔으로 늘리는 것을 목표로 하고 있다.
시장 영향 분석
투자자에게 구밍의 실적은 순수 차에서 더 넓은 음료 플랫폼으로의 전략적 전환을 강조한다. 커피 확장은 단순한 제품 라인 확장이 아니라 새로운 고객층(예: 35세 이상 직장인)을 유치하고 차 가게에 전통적으로 약한 시간대인 아침 시간대를 포착하는 방법이다. 이러한 다각화는 기존 매장 매출 성장을 지원하고 매장 확장이 둔화됨에 따라 중요한 단위 경제성을 개선할 수 있다.
그러나 회사는 역풍에 직면해 있다: 폐점률이 상승하고 있으며(상반기 3.84%, 전년 동기 약 3.07%), 업계는 주요 브랜드 전반에 걸쳐 순 폐점을 보고 있다. 구밍 경영진은 2026년 신규 개점 수를 약 3,000~4,000개로 안내했지만, 상반기 추가분(1,318개)은 이 범위에 미치지 못할 수 있음을 시사한다. 경쟁 환경은 심화되고 있으며, 7월에만 주요 차 및 커피 브랜드 47개가 4,560개의 매장을 추가한 반면 6,902개를 폐점했다.
더 넓은 시장에서 구밍의 실적은 중국 소비자 임의소비재 부문의 선행 지표이다. 커피와 아침 식사 메뉴가 매장 수준의 생산성을 유지할 수 있다면, 프리미엄화와 제품 혁신이 약한 소비 환경에서도 실행 가능한 전략임을 시사할 수 있다. 반대로 폐점이 가속화되면 차 체인 업계가 포화 상태에 도달하고 있음을 나타내며 유사한 기업의 가치 평가에 압력을 가할 수 있다.
투자자를 위한 핵심 포인트
- 다각화는 효과적: 커피와 아침 식사 메뉴가 매장 매출을 끌어올리고 있으며, 매장 수 증가가 둔화되어도 메뉴 혁신이 성장을 주도할 수 있음을 시사한다.
- 매장 지표 주시: 기존 매장 매출과 폐점률은 총 매장 수보다 중요하다. 폐점률 상승은 시장 포화 신호일 수 있다.
- 마진 확대는 긍정적: 매출총이익률과 영업이익률 개선은 경쟁 압력에도 불구하고 수익성을 뒷받침할 수 있는 운영 효율성 향상을 나타낸다.
- 업계 맥락 중요: 더 넓은 차 및 커피 시장에서 순 폐점이 발생하고 있으므로 구밍이 동종 업체보다 우수한 성과를 내는 것이 핵심이다.
- 소비자 지출 추세: 임의소비재로서 구밍의 실적은 중국 소비자 신뢰도와 지출 습관에 대한 통찰력을 제공한다.
