Manifold 창업자: 퀀트 트레이딩 성공은 알파 찾기뿐 아니라 올바른 전장 선택에 달려 있다
TREE NEWS 보도: Manifold의 퀀트 트레이딩 여정에 대한 최근 회고에서 창업자 Jae Chung은 팀의 초기 돌파구가 Jump와 Tower 같은 거대 기업과 중앙화 거래소에서 정면으로 경쟁한 것이 아니라 효율성이 낮고 경쟁이 덜한 DeFi 시장으로 전환한 데서 나왔다고 밝혔다. CEX-DEX 차익거래를 활용함으로써 Manifold는 수익성 있는 틈새 시장을 개척했다.
경험 제로에서 DeFi 차익거래로
Chung은 팀이 사전 퀀트 경험 없이 시작했으며 CEX 환경이 우수한 인프라와 자본을 갖춘 기존 플레이어들에 의해 지배되고 있음을 빠르게 깨달았다고 회상했다. 그들은 남은 것을 두고 싸우는 대신 비효율성이 풍부하고 경쟁이 드문 DeFi로 눈을 돌렸다. 전략은 중앙화 거래소와 분산형 거래소 간의 가격 차이를 차익거래하는 것이었으며, 이는 온체인 메커니즘에 대한 깊은 이해를 필요로 했다.
반복적 개선: 가스, 실행, 자본 효율성
DeFi 차익거래의 성공은 지속적인 최적화를 요구했다. Chung은 몇 가지 핵심 영역을 강조했다:
- 가스 최적화: 거래 비용 절감은 수익성에 결정적이었으며, 특히 네트워크 혼잡 시 더욱 그렇다.
- 온체인 실행: 여러 프로토콜에 걸쳐 신뢰할 수 있고 빠른 거래 실행 보장.
- 자본 스케줄링: 수익을 극대화하기 위해 다양한 기회에 자본을 효율적으로 배분.
- Aave 마진: Aave의 대출 프로토콜을 활용하여 포지션을 레버리지하고 자본 효율성을 높임.
이러한 반복적 개선을 통해 Manifold는 빠르게 진화하는 시장에서 우위를 유지할 수 있었다.
알파의 쇠퇴와 적응의 중요성
Chung은 알파—시장 벤치마크를 초과하는 초과 수익—가 경쟁이 심화됨에 따라 빠르게 쇠퇴한다고 강조했다. 따라서 지속 가능한 수익성은 단일 전략이 아니라 지속적으로 적응하는 능력에 달려 있다: 올바른 시장을 선택하고, 빠른 피드백 루프를 구축하며, 실행 효율성을 끊임없이 개선하는 것이다. “중요한 것은 알파를 찾는 것뿐만 아니라 올바른 테이블을 선택하여 플레이하는 것이다”라고 Chung은 말했다.
DeFi 시장 구조에 대한 시사점
Manifold의 경험은 DeFi의 광범위한 추세를 강조한다: 기관 플레이어가 진입함에 따라 시장은 더 효율적으로 변하고 단순한 차익거래 기회는 줄어든다. 그러나 새로운 프로토콜과 크로스체인 상호작용에서 새로운 비효율성이 나타나 이를 신속하게 식별하고 활용할 수 있는 사람에게 보상이 돌아간다. 실행 효율성에 대한 강조는 DeFi 트레이딩에서 인프라와 기술력의 중요성이 커지고 있음을 보여준다.
미래 지향적 관점
DeFi가 계속 성숙해짐에 따라 알파를 위한 경쟁은 더욱 치열해질 것이다. 트레이더와 펀드는 민첩성을 유지하며 저평가된 시장을 지속적으로 스캔하고 운영 능력을 연마해야 한다. 경험 제로에서 DeFi의 경쟁력 있는 퀀트 회사로 성장한 Manifold의 여정은 전략적 시장 선택과 끊임없는 최적화의 사례 연구로 활용된다. 알파가 빠르게 쇠퇴하는 환경에서 승자는 엣지를 찾는 것뿐만 아니라 이를 효율적으로 활용할 인프라를 구축하는 사람들이다.
