윤리 조항 타협으로 상원 기대감 높아지며 CLARITY 법안 확률 반등
TREE NEWS 보도: 예측 시장에서 CLARITY 법안(디지털 자산 시장 명확성 법안)의 통과 확률이 30% 위로 다시 올라섰다. 일주일 전만 해도 대부분의 기관 고객 대화에서 이 법안이 죽었다고 가정했던 것과는 극적인 반전이다. 이러한 변화는 트럼프 관련 윤리 조항에 실질적인 양보를 하고 지역 은행의 예금 유출 우려를 완화하기 위한 “새로운 서킷 브레이커”를 추가한 상원 공화당 수정 초안에 따른 것이다.
2026년 9월 14일자 번스타인 리서치 노트에 따르면, 백악관의 최신 제안은 민주당이 현실적으로 끌어낼 수 있는 최대한의 양보일 수 있다. 암호자산 매각과 블라인드 트러스트 조건 외에도 행정부는 윤리 조항에 대한 집행 역할을 주 법무장관에게 부여하는 데 동의했다. 번스타인 애널리스트 가우탐 추가니와 팀은 이것이 화요일 절차 투표에서 소수의 상원 민주당 의원들을 찬성으로 이끌 수 있다고 본다.
왜 계산이 빠듯한가
법안 통과에는 60표가 필요하며 공화당은 53석을 보유하고 있어, 최소 7명의 민주당 상원의원이 당을 넘어 찬성해야 한다. 번스타인은 이 법안을 오랫동안 “예측하기 어려운” 범주에 위치시켜 왔으며, 트럼프의 윤리 조항을 둘러싼 정치적 배경이 핵심 변수라고 본다. 새로운 초안은 형식적인 제스처가 아닌 진정한 화해의 손길로 평가된다.
CLARITY 부재가 최악의 결과
노트는 현상 유지가 통과보다 더 나쁘다고 주장한다. 법안이 없으면 제3자 플랫폼은 유휴 스테이블코인 잔액에 대해 아무런 안전장치 없이 완전한 수익률을 계속 제공할 수 있다. 은행 위기가 예금을 점점 더 은행 예금과 유사해지는 스테이블코인 상품으로 도피하게 만드는 방아쇠가 된다면 이 시나리오는 위험해진다. 지역 은행에 대한 스테이블코인 수익률의 영향을 주시하는 은행 로비스트들은 최소한 법안 아래에서 핵심 보호 장치를 확보하게 될 것이다.
서명되더라도 법은 시장을 하룻밤 사이에 바꾸지 않는다. 제정 후 360일의 효력 기간이 있다.
중간선거 정치와 촉매가 집중된 한 주
중간선거가 다가오면서 일부 상원 민주당 의원들은 반암호화폐로 낙인찍히는 데 민감해하고 있다. 암호화폐 PAC는 최근 선거 주기에서 양당 후보를 지원해 왔으며, 그들의 자금력은 경합 지역구에서 영향력을 발휘할 만큼 크다. 번스타인은 이러한 선거 압력이 몇몇 민주당 의원들을 절차 투표에서 찬성으로 밀어붙여 최종 협상으로 가는 길을 유지할 것으로 본다.
이번 주는 촉매가 밀집해 있다. 화요일 절차 투표와 수요일 연준 금리 결정이다. 매파적인 연준과 CLARITY 실패가 결합하면 급격한 하락을 촉발할 가능성이 높으며, 현재 포지션은 숏에 치우쳐 있다. 번스타인은 어떤 긍정적 서프라이즈도 가격에 반영되지 않았으며, 이는 네이티브 암호화폐와 암호화폐 주식 모두에서 큰 움직임을 시사한다고 주장한다.
등급과 목표 주가
번스타인은 Circle(CRCL)을 아웃퍼폼에 목표가 140달러, Coinbase(COIN)를 아웃퍼폼에 330달러, Figure(FIGR)를 아웃퍼폼에 70달러, Robinhood(HOOD)를 아웃퍼폼에 160달러, Strategy(MSTR)를 아웃퍼폼에 350달러, Sharplink(SBET)를 아웃퍼폼에 24달러, Bullish(BLSH)를 마켓퍼폼에 50달러로 평가한다. 2026년 9월 11일 종가 기준으로 이들 주식은 각각 90.60달러, 175.26달러, 34.87달러, 112.57달러, 130.97달러, 8.88달러, 35.12달러에 거래되어 대부분의 종목에서 상당한 상승 여력이 남아 있다.
앞으로의 질문은 냉혹하다. CLARITY가 통과되면 프레임워크는 360일 후 발효된다. 실패하면 SEC와 CFTC는 공격적인 규칙 제정으로 전환한다. 시장은 어느 경로가 승리할지 아직 가격에 반영하지 않았다.
