Lệnh cấm chuyển hướng chứ không xóa bỏ: Các chiến lược tiền mã hóa khác biệt của Đông Á
TREE NEWS đưa tin: Dữ liệu mới bao gồm giai đoạn thống kê từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 6 năm 2026 cho thấy nền kinh tế tiền mã hóa Đông Á đang thu hẹp khiêm tốn cùng với thị trường gấu toàn cầu, nhưng mức trung bình khu vực che giấu những quỹ đạo quốc gia khác biệt rõ rệt. Nền kinh tế Trung Quốc đại lục ước tính đạt 176,3 tỷ USD, nhưng 59,1% trong số đó hiện chảy qua các kênh cá nhân với cá nhân (P2P) thay vì các sàn giao dịch vẫn bị cấm. Số lượng ví độc lập gửi giao dịch stablecoin P2P trong Trung Quốc đã tăng 43 lần từ quý 1 năm 2024 đến quý 2 năm 2026.
Hong Kong kể câu chuyện ngược lại. Các nền tảng tổ chức được cấp phép đã chiếm 16% dòng vốn vào liên quan đến dịch vụ của lãnh thổ — gần gấp ba lần bất kỳ thị trường lân cận nào — và thành phố này đã thu hút gần 24 tỷ USD chuyển khoản B2B vào. Dòng vốn B2B ròng lũy kế kể từ giữa năm 2022 đã đạt 17,4 tỷ USD, với dòng chảy ví phi B2B liên tục âm. Vốn không chỉ đi qua Hong Kong; nó đang định cư bên trong ranh giới được quản lý.
Tín hiệu vận tốc
Chỉ số nổi bật nhất từ Trung Quốc là vận tốc tiền tệ. Lượng stablecoin tự lưu ký quay vòng 33,2 lần mỗi năm, cao hơn gấp ba lần mức trung bình toàn cầu 9,3 và vượt xa Nhật Bản (9,9), Hong Kong (6,1), Hàn Quốc (5,1) và Đài Loan (3,5). Với lượng lưu hành trung bình 3,1 tỷ USD, Trung Quốc đã di chuyển 104,1 tỷ USD qua 18,1 triệu giao dịch trong giai đoạn này. Đó là đặc điểm của vốn lưu động, không phải kho lưu trữ giá trị — dấu hiệu của một đường ray thanh toán đang được sử dụng tích cực.
Các nhà phân tích đã đưa ra giả thuyết làm việc liên kết việc mở rộng hệ thống tín dụng xã hội của Trung Quốc vào lĩnh vực tài chính và internet vào tháng 3 năm 2025 với sự gia tăng sau đó trong việc áp dụng stablecoin. Các giao dịch dưới 100 USD đã tăng 996% quanh giai đoạn đó, với các dải 100–1.000 USD và 1.000–10.000 USD tăng lần lượt 1.057% và 1.321%. Mối tương quan này mang tính gợi ý, không phải kết luận, và nên được xử lý như vậy.
Canh bạc AI của Hàn Quốc, sự chuyển dịch DEX của Nhật Bản
Hàn Quốc dẫn đầu khu vực với 449,1 tỷ USD, tăng 12,3% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch bán lẻ chuyển mạnh sang các token theo chủ đề AI. Tiền mã hóa AI trở thành danh mục chủ đề phổ biến nhất tính theo khối lượng định giá bằng won, với Worldcoin (WLD) đạt 7,41 tỷ USD, SAHARA 3,2 tỷ USD và VIRTUAL 2,7 tỷ USD. Hoạt động token AI dựa trên won cao gấp 19,5 lần so với tương đương yên. Nền kinh tế 228,3 tỷ USD của Nhật Bản chứng kiến thị phần DEX đạt 34,5% — cao nhất khu vực trong số các thị trường có sàn tập trung trưởng thành — với 65,7% giao dịch hoán đổi từ 10 đến 1.000 USD.
Những điều cần theo dõi
Ba chất xúc tác sẽ định hình năm 2027. Thuế lợi nhuận tiền mã hóa 22% bị trì hoãn từ lâu của Hàn Quốc dự kiến vào đầu năm 2027 cùng với việc mở rộng quyền truy cập cho doanh nghiệp; cả hai có thể đồng thời kìm hãm bán lẻ và nâng cao tổ chức. Cải cách thuế của Nhật Bản, có khả năng chuyển lợi nhuận đủ điều kiện sang mức thuế riêng khoảng 20%, có thể mở khóa sự tham gia của người tiêu dùng. Và các giấy phép stablecoin đầu tiên của Hong Kong, được cấp vào năm 2026, sẽ kiểm tra liệu sự rõ ràng về quy định có tiếp tục kéo vốn tổ chức vào bờ trong khi hoạt động ví không được quản lý di chuyển đi nơi khác hay không.
