SoftBank theo đuổi quỹ 100 tỷ USD từ vùng Vịnh để mở rộng AI
TREE NEWS đưa tin: Masayoshi Son, nhà sáng lập SoftBank Group, đang tìm cách huy động tới 100 tỷ USD từ các nhà đầu tư khu vực vùng Vịnh để đào sâu canh bạc vào trí tuệ nhân tạo, theo những người hiểu rõ vấn đề. Tỷ phú Nhật Bản này đã có các cuộc đàm phán trong những tuần gần đây với các nhân vật cấp cao ở vùng Vịnh, bao gồm Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, về khả năng huy động vốn này. Số vốn sẽ được dùng để thành lập một quỹ mua lại các công ty và cải thiện hoạt động của họ thông qua AI và các công nghệ tiên tiến khác. Đơn vị robot và AI vật lý của SoftBank, Roze, dự kiến sẽ đóng vai trò trung tâm trong nỗ lực đó.
Các cuộc đàm phán không được đảm bảo thành công, những người này cảnh báo. Kế hoạch này xuất hiện vào thời điểm tế nhị đối với SoftBank: OpenAI đã trì hoãn IPO, lo ngại về mức độ tiếp xúc AI quá lớn của SoftBank tiếp tục gia tăng, và cổ phiếu công ty đã giảm hơn 30% so với đỉnh tháng Sáu.
Lặp lại kịch bản Vision Fund
Đây không phải lần đầu Son tiếp cận các quỹ đầu tư quốc gia vùng Vịnh. Năm 2017, Mubadala của Abu Dhabi và Quỹ Đầu tư Công của Ả Rập Xê Út đều là nhà đầu tư neo cho Vision Fund đầu tiên trị giá 100 tỷ USD của SoftBank. Tính đến cuối tháng Sáu, Vision Fund I đã tạo ra khoảng 29 tỷ USD lợi nhuận đầu tư lũy kế, trong khi Vision Fund II — được tài trợ chủ yếu bằng vốn của chính SoftBank và nắm giữ cổ phần tại OpenAI — đã ghi nhận 20,5 tỷ USD lợi nhuận.
Các quốc gia vùng Vịnh đã đổ của cải vào AI để đa dạng hóa nền kinh tế khỏi năng lượng. Abu Dhabi đã trở thành một trong những nhà tài trợ AI lớn nhất thế giới thông qua các phương tiện bao gồm quỹ tập trung vào AI MGX và công ty holding AI G42. Cả hai công ty đều không phản hồi yêu cầu bình luận, và SoftBank từ chối bình luận.
Canh bạc AI ngày càng lớn
Việc huy động vốn này mở rộng một loạt canh bạc AI táo bạo, đáng chú ý nhất là khoản đầu tư 65 tỷ USD vào nhà phát triển ChatGPT là OpenAI. Để tài trợ cho các cam kết này, Son đã kết hợp tăng vốn cổ phần với vay nợ, một phần được đảm bảo bằng cổ phần của SoftBank tại nhà thiết kế chip Arm và các nguồn lực của chính công ty. Tháng trước, SoftBank đã hoàn tất đợt phát hành trái phiếu rác lớn nhất từ trước đến nay, huy động hơn 11 tỷ USD với lợi suất lên tới 9,75%.
Các giám đốc điều hành SoftBank nói rằng những biến động định giá ngắn hạn tại các công ty danh mục chính như OpenAI sẽ không thay đổi kế hoạch đầu tư của công ty. Tính đến cuối tháng Sáu, giá trị tài sản ròng của SoftBank ở mức 72,3 nghìn tỷ yên, với tỷ lệ dư nợ trên giá trị (LTV) là 13%, thấp hơn nhiều so với mức trần 25% mà công ty nhắm tới trong hoạt động bình thường.
Rủi ro đang tích tụ dưới bề mặt
Bất chấp quy mô của canh bạc, các rủi ro bên ngoài đang chồng chất. Doanh thu hàng năm của OpenAI thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với các tín hiệu trước đó, và cổ phiếu SoftBank đã giảm 5% trong một phiên sau khi tin đó xuất hiện. Cổ phiếu SoftBank vẫn tăng khoảng 25% từ đầu năm đến nay, nhưng đã giảm hơn 30% so với đỉnh tháng Sáu, khi nó tạm thời trở thành công ty giá trị nhất Nhật Bản.
Các nhà phân tích cho rằng việc OpenAI trì hoãn IPO có thể đè nặng lên kế hoạch đầu tư AI mới của SoftBank. Một nhà phân tích có trụ sở tại châu Á cảnh báo về một “hiệu ứng dây chuyền… có thể xấu đi nghiêm trọng trong thời gian ngắn” — bởi vì phần lớn mức độ tiếp xúc của SoftBank gắn trực tiếp hoặc gián tiếp với OpenAI và giao dịch AI rộng lớn hơn, nghĩa là sự sụt giảm mạnh trong định giá của OpenAI có thể truyền thua lỗ qua cả tập đoàn mà ít có cảnh báo.
Son đã tỏ ra thách thức trước những người hoài nghi, nói vào tháng Bảy rằng “những người chỉ trích AI đang phun nước bọt lên trời.” Ông cũng mới đây thừa nhận rằng AI “có thể trở nên cực kỳ nguy hiểm” nếu bị “những kẻ xấu” sử dụng. Từ vụ phá sản WeWork đến lợi nhuận ngoạn mục từ Alibaba, phong cách đầu tư của Son luôn gây tranh cãi — và lần này, thị trường đang theo dõi sát sao liệu ông có thể một lần nữa biến một canh bạc táo bạo thành thắng lợi chiến lược hay không.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Theo dõi chi phí huy động vốn của SoftBank. Đợt phát hành trái phiếu rác với lợi suất gần 10% cho thấy người cho vay và trái chủ đang đòi hỏi phần bù cho mức độ tiếp xúc AI. Bất kỳ sự mở rộng chênh lệch nào nữa sẽ gây áp lực lên câu chuyện cổ phiếu.
- Vốn vùng Vịnh giờ là yếu tố quyết định đối với AI. Nếu Abu Dhabi và Riyadh cam kết, điều đó xác nhận luận điểm hạ tầng AI và có thể nâng đỡ các cổ phiếu bán dẫn, trung tâm dữ liệu và điện lực. Nếu đàm phán đình trệ, tâm lý quanh tài trợ AI có thể xấu đi.
- Định giá của OpenAI là kênh truyền dẫn. NAV của SoftBank ngày càng là chỉ báo đại diện cho OpenAI. Việc định giá lại ở đó sẽ giáng đòn vào cổ phiếu SoftBank, trái phiếu của nó, Arm, và có khả năng cả tổ hợp AI rộng lớn hơn.
- Tiền tệ và lãi suất quan trọng. Khoản vay lớn bằng yên và các cam kết vùng Vịnh bằng đô la khiến SoftBank chịu biến động tỷ giá; đồng yên mạnh hơn làm tăng chi phí thực của nợ.
