Ả Rập Xê Út tăng tốc tuyến tránh Hormuz với mở rộng đường ống 43%
TREE NEWS đưa tin: Ả Rập Xê Út đang tích cực tái cấu trúc cơ sở hạ tầng xuất khẩu dầu mỏ. Bộ trưởng Năng lượng Hoàng tử Abdulaziz bin Salman đã công bố tại Hội nghị Năng lượng WPC ở Riyadh rằng vương quốc này có kế hoạch nâng công suất Đường ống Đông-Tây từ 7 triệu thùng/ngày (bpd) hiện tại lên 10 triệu bpd trong vòng hai đến ba năm — tăng 43%. Tuyến ống dài 740 dặm, còn được gọi là Petroline, nối các mỏ dầu phía đông của Ả Rập Xê Út với cảng Yanbu trên Biển Đỏ và đã được đẩy từ tuyến đường thứ cấp thành huyết mạch xuất khẩu chính kể từ khi eo biển Hormuz đóng cửa.
Khoảng 4 triệu bpd dầu thô của Ả Rập Xê Út hiện đang được chuyển hướng qua Yanbu, hoàn toàn tránh Hormuz. Truyền thông theo dõi trước đó ghi nhận dòng chảy một ngày trên đường ống đạt mức kỷ lục 7 triệu bpd. Việc mở rộng mới được công bố sẽ bổ sung thêm 3 triệu bpd thông lượng — nghĩa là một đường ống trên bờ duy nhất cuối cùng có thể vận chuyển nhiều dầu hơn hầu hết các quốc gia sản xuất dầu lớn bơm trong một ngày.
Huyết mạch chiến lược bị đe dọa
Tuyến tránh này không hề bất khả xâm phạm. Vào ngày 11 tháng 9, Ả Rập Xê Út đổ lỗi cho một cuộc tấn công bằng drone của lực lượng dân quân Iraq đã buộc đường ống phải đóng cửa. Tính đến ngày 6 tháng 10, dòng chảy đã phục hồi lên 5,8 triệu bpd — vẫn thấp hơn 1,2 triệu bpd so với công suất thiết kế tối đa hiện tại là 7 triệu bpd. Ngay cả khi dầu thô đến Yanbu, tàu chở dầu vẫn phải đi qua eo biển Bab el-Mandeb để đến các thị trường châu Á quan trọng, một điểm nghẽn nơi lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn ở Yemen đã công khai đe dọa vào tháng 7 sẽ chặn tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út.
Giám đốc điều hành Saudi Aramco Amin Nasser cho biết tại cùng hội nghị rằng công ty đang nghiên cứu các tuyến xuất khẩu dầu thô bổ sung và mở rộng dung lượng lưu trữ ở nước ngoài, đồng thời triển khai công nghệ tiên tiến để tăng cường kiểm tra cơ sở vật chất và đẩy nhanh việc sửa chữa cơ sở hạ tầng bị hư hại.
Tác động thị trường
- Giá dầu: Kế hoạch mở rộng là yếu tố tích cực cho an ninh nguồn cung dài hạn, nhưng việc mất 1,2 triệu bpd công suất đường ống trong ngắn hạn và rủi ro an ninh Biển Đỏ dai dẳng vẫn khiến phần bù rủi ro địa chính trị được nhúng vào Brent và WTI. Dự kiến biến động do tiêu đề xoay quanh bất kỳ cuộc tấn công nào tiếp theo vào cơ sở hạ tầng của Ả Rập Xê Út.
- Cổ phiếu: Các công ty năng lượng lớn và công ty dịch vụ dầu khí gắn với xây dựng đường ống, trạm bơm và lưu trữ có thể hưởng lợi từ chi tiêu vốn nhiều năm. Các nhà máy lọc dầu châu Á phụ thuộc vào dầu thô Trung Đông có thể thấy chi phí vận chuyển và bảo hiểm vẫn ở mức cao, gây áp lực lên biên lợi nhuận.
- Trái phiếu và lãi suất: Giá dầu duy trì ở mức cao làm phức tạp triển vọng lạm phát của các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở châu Âu và châu Á, trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất và làm dốc đường cong lợi suất ở đầu dài hạn.
- Tiền tệ: Các quốc gia nhập khẩu dầu ở châu Á — Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc — đối mặt với sự xấu đi của điều kiện thương mại nếu chi phí chuyển hướng vẫn tiếp diễn. Riyal Ả Rập Xê Út vẫn neo giá, nhưng ngoại hối khu vực và tiền tệ liên quan đến vận tải biển có thể chịu áp lực.
- Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số vẫn là người hưởng lợi thứ cấp từ dòng chảy phòng ngừa địa chính trị. Lạm phát do năng lượng kéo dài có thể khiến tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin, đi ngang trong biên độ, mặc dù tiền mã hóa ngày càng được giao dịch như một hàng rào thanh khoản và pha loãng tiền tệ trong các đợt leo thang ở Trung Đông.
- Hàng hóa: Giá cước tàu chở dầu, phí bảo hiểm và chênh lệch sản phẩm tinh chế có khả năng vẫn biến động. Đầu tư vào khí tự nhiên và năng lượng thay thế cũng có thể thu hút vốn khi các nhà nhập khẩu đa dạng hóa khỏi nguồn cung phụ thuộc Hormuz.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Việc mở rộng đường ống là hàng rào chiến lược nhiều năm, không phải giải pháp nhanh chóng — rủi ro nguồn cung vẫn tiếp diễn đến năm 2025 và xa hơn.
- An ninh Biển Đỏ và Bab el-Mandeb giờ đây quan trọng như chính Hormuz; theo dõi sát hoạt động của Houthi.
- Cơ sở hạ tầng năng lượng, nhà vận hành tàu chở dầu và nhà cung cấp lưu trữ là những người hưởng lợi cấu trúc.
- Phần bù địa chính trị của dầu hỗ trợ hàng rào lạm phát và làm phức tạp con đường cắt giảm lãi suất toàn cầu.
- Các nhà nhập khẩu châu Á nên kiểm tra áp lực chuỗi cung ứng đối với chi phí chuyển hướng kéo dài.
