Màn tái xuất của thợ săn airdrop
Một cá voi on-chain được nhận diện là an0n2498.hl, người được cho là đã kiếm hơn 37 triệu USD từ airdrop HYPE, hiện đang luân chuyển vốn vào một loạt giao thức perp DEX mới—trong đó có Variational và Entropy—tạo ra tín hiệu công khai hiếm hoi về nơi mà những nông dân airdrop dày dạn tin rằng khoản lợi nhuận bất đối xứng tiếp theo đang nằm.
Ví này đang làm gì
Các trình theo dõi on-chain cho thấy địa chỉ này đang tập trung vị thế trên khắp các perp DEX mới nổi đã công bố hoặc ám chỉ về việc phân phối token nhưng chưa ra mắt. Chiến lược này phản chiếu đúng công thức đã tạo nên cú trúng lớn HYPE: cung cấp thanh khoản sớm, tạo khối lượng giao dịch và tương tác bền bỉ với giao thức trước ngày chụp ảnh (snapshot).
- Variational: một sàn perp ngang hàng (peer-to-peer) chú trọng hiệu quả vốn và thiết kế ký quỹ chéo.
- Entropy: một perp DEX mới hơn đang xây dựng cơ chế khớp lệnh kiểu sổ lệnh on-chain.
- Cả hai đều chưa có token, khiến chúng trở thành ứng viên hàng đầu cho các đợt phân phối dựa trên điểm hoặc hồi tố.
Vì sao điều này quan trọng
Farm airdrop đã trưởng thành thành một hoạt động gần như mang tính tổ chức. Khi một ví duy nhất với thành tích chín chữ số di chuyển, những nông dân nhỏ hơn và dòng vốn cơ hội thường có xu hướng bám theo, tạo ra khối lượng và thanh khoản phản xạ mà các giao thức chủ động lôi kéo. Động lực này đặt ra câu hỏi về việc sử dụng thực sự so với thanh khoản lính đánh thuê—một căng thẳng đã thiêu rụi cả nông dân lẫn giao thức trong các chu kỳ trước.
Sự dịch chuyển này cũng phản ánh cuộc cạnh tranh perp DEX rộng lớn hơn. Thành công của Hyperliquid đã thiết lập lại kỳ vọng về những gì một sàn phái sinh on-chain có thể đạt được, và một làn sóng đối thủ giờ đang cạnh tranh về độ trễ, cấu trúc phí và thiết kế ưu đãi. Các nhà phân bổ vốn thực chất đang bỏ phiếu bằng chính ví của mình về việc sàn nào trong số này có thể duy trì khối lượng sau khi ưu đãi phai nhạt.
Triển vọng phía trước
Bài kiểm tra then chốt là liệu các giao thức này có chuyển hóa được hoạt động farm ban đầu thành khối lượng giao dịch và doanh thu phí bền vững hay không. Nếu Variational hoặc Entropy có thể chứng minh nhu cầu hữu cơ trước sự kiện token của họ, các đợt phân phối kết quả có thể sánh ngang với kết quả của HYPE. Nếu không, đợt airdrop tiếp theo có thể là một bài học về pha loãng thay vì một cú trúng lớn. Hiện tại, chiếc ví của cá voi này vẫn là tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trong góc DeFi vận hành bằng ưu đãi.
