Circle thúc đẩy sự rõ ràng về stablecoin trong quy định tiền mã hóa của SEC
TREE NEWS đưa tin: Circle đã gửi thư bình luận tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về đề xuất Quy định Tài sản Tiền mã hóa, lập luận rằng các stablecoin thanh toán tuân thủ nên được phân loại là “tiền mặt” theo quy định này. Bức thư đề ngày 20 tháng 10 ủng hộ nỗ lực của SEC trong việc tạo ra một khuôn khổ quản lý phù hợp cho một số đợt chào bán tài sản tiền mã hóa và hợp đồng đầu tư nhất định, nhưng kêu gọi sự đồng bộ hơn với Đạo luật GENIUS và cách xử lý rõ ràng hơn đối với các mạng không cần cấp phép.
Các yêu cầu chính: Xử lý như tiền mặt và không cắt giảm giá trị
Circle đặc biệt yêu cầu SEC làm rõ rằng các stablecoin thanh toán tuân thủ đủ điều kiện là “tiền mặt” theo quy tắc đề xuất 302(b), điều này sẽ mang lại cho chúng cách xử lý định giá bằng đô la, kế toán thuận lợi và bảo vệ dự trữ của khách hàng. Công ty cũng đề xuất giảm mức cắt giảm giá trị (haircut) 2% đối với nhà môi giới-đại lý trên các stablecoin thanh toán tuân thủ xuống bằng không, với điều kiện có các biện pháp bảo vệ khách quan. Ngoài ra, Circle tìm kiếm sự xác nhận rằng các dịch vụ kỹ thuật—chẳng hạn như duy trì một tập hợp trình xác thực đã biết—không cấu thành “nỗ lực quản lý thiết yếu”, và yêu cầu một điều khoản bảo vệ (safe harbor) cho các lộ trình kỹ thuật để các mạng đang vận hành không bị phân loại lại do việc bảo trì liên tục.
Hàm ý cho ngành: Con đường tới tính chính danh về mặt quy định
Bức thư của Circle được đưa ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang vật lộn với cách giám sát thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng, hiện có tổng nguồn cung vượt 170 tỷ USD. Quy định đề xuất của SEC nhằm mục đích mang lại sự rõ ràng cho các tài sản tiền mã hóa có thể thuộc phạm vi luật chứng khoán, nhưng ngành công nghiệp đã chỉ trích nó vì thiếu tính cụ thể đối với stablecoin và các mạng phi tập trung. Bằng cách vận động cho việc xử lý tương đương tiền mặt, Circle đang thúc đẩy để stablecoin được công nhận là công cụ thanh toán thay vì chứng khoán, điều này có thể giảm chi phí tuân thủ và thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức.
Yêu cầu loại bỏ mức cắt giảm giá trị đặc biệt quan trọng đối với các nhà môi giới-đại lý và nhà tạo lập thị trường nắm giữ stablecoin làm tài sản thế chấp. Mức cắt giảm bằng không sẽ khiến stablecoin hấp dẫn hơn cho các mục đích ký quỹ và thanh toán, có khả năng làm sâu sắc thêm thanh khoản trên thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, SEC có thể sẽ thận trọng trong việc cấp cách xử lý như vậy mà không có các biện pháp bảo vệ vững chắc, đặc biệt là do những lo ngại trước đây về tính minh bạch của dự trữ và rủi ro hoàn trả.
Dịch vụ kỹ thuật và điều khoản bảo vệ
Yêu cầu của Circle liên quan đến “nỗ lực quản lý thiết yếu” giải quyết một điểm đau chính đối với các mạng phi tập trung: nỗi lo rằng việc bảo trì kỹ thuật liên tục có thể kích hoạt phân loại chứng khoán theo bài kiểm tra Howey. Bằng cách tìm kiếm một điều khoản bảo vệ cho các lộ trình kỹ thuật, Circle hướng tới việc mang lại sự chắc chắn cho các mạng đã đi vào hoạt động nhưng cần nâng cấp. Điều này phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn của ngành nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý phân biệt giữa các dự án phi tập trung và tập trung.
Triển vọng: Phối hợp với Đạo luật GENIUS và các tiêu chuẩn toàn cầu
Lời kêu gọi của Circle về việc phối hợp với Đạo luật GENIUS—một đề xuất lập pháp tập trung vào quy định stablecoin—báo hiệu mong muốn về một cách tiếp cận liên bang thống nhất. Khi SEC cân nhắc các lựa chọn của mình, kết quả có khả năng sẽ ảnh hưởng đến các quy tắc stablecoin toàn cầu, đặc biệt là ở các khu vực pháp lý như EU và Vương quốc Anh đang phát triển khuôn khổ riêng của họ. Đối với Circle, một phán quyết thuận lợi có thể củng cố vị thế của mình như một nhà lãnh đạo tuân thủ trong lĩnh vực stablecoin, trong khi một cách tiếp cận hạn chế có thể đẩy đổi mới ra nước ngoài. Quy định cuối cùng của SEC, dự kiến trong những tháng tới, sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về cách các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.
