Meta đang bắt kịp Google trong quảng cáo. Cổ phiếu nào được Phố Wall ưa chuộng?
TREE NEWS đưa tin: Meta Platforms (META) báo cáo doanh thu quảng cáo tăng 27% lên 59,4 tỷ USD trong quý mới nhất, thu hẹp khoảng cách với Google Search của Alphabet (GOOGL), công ty đạt doanh thu quảng cáo 64,6 tỷ USD. Mặc dù tăng trưởng ấn tượng này, cổ phiếu của Meta gần đây đã chịu áp lực. Câu chuyện phổ biến đổ lỗi cho chi tiêu vốn tăng vọt vào cơ sở hạ tầng AI, nhưng xem xét kỹ hơn cho thấy vấn đề thực sự nằm ở nơi khác – cụ thể là chi phí khấu hao tăng và biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Tóm tắt tin tức
Hoạt động kinh doanh quảng cáo của Meta đang bùng nổ, được thúc đẩy bởi nhắm mục tiêu quảng cáo dựa trên AI và kiếm tiền từ Reels. Tuy nhiên, cổ phiếu của hãng đã giảm sau khi công bố kết quả kinh doanh khi các nhà đầu tư tập trung vào mức tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái trong tổng chi phí, do chi phí cơ sở hạ tầng và khấu hao cao hơn. Alphabet, mặc dù tăng trưởng chậm hơn (quảng cáo Google Search tăng 12%), đã chứng kiến cổ phiếu hoạt động tốt hơn nhờ quản lý chi phí kỷ luật hơn và mảng kinh doanh đám mây mạnh mẽ.
Phân tích ngành
Thế độc quyền nhóm quảng cáo đang phát triển. Các khoản đầu tư AI của Meta rõ ràng đang mang lại hiệu quả trong tương tác và chuyển đổi quảng cáo, nhưng chúng đi kèm với một cái giá đắt. Riêng khấu hao đã tăng 34% lên 7,9 tỷ USD và dự kiến sẽ tăng thêm khi các cụm AI của Meta đi vào hoạt động. Phố Wall đang khen thưởng Alphabet vì cách tiếp cận cân bằng hơn – Google Cloud tăng 35% và hiện là một người đóng góp lợi nhuận đáng kể, trong khi Reality Labs của Meta tiếp tục đốt tiền mặt.
Từ góc độ định giá, Meta giao dịch ở mức khoảng 24 lần thu nhập dự kiến, trong khi Alphabet ở mức khoảng 20 lần. Mặc dù Meta tăng trưởng cao hơn, thị trường đang áp dụng mức chiết khấu do những bất ổn xung quanh việc kiếm tiền từ AI và rủi ro pháp lý (chống độc quyền, quyền riêng tư). Trong khi đó, các nguồn doanh thu đa dạng và việc mua lại cổ phiếu của Alphabet cung cấp một tấm lưới an toàn.
Triển vọng hướng tới tương lai
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi không chỉ là ai đang thắng trong cuộc chiến quảng cáo, mà là ai có thể duy trì lợi nhuận trong khi đầu tư mạnh vào AI. Chi tiêu mạnh tay của Meta có thể được đền đáp nếu các đề xuất dựa trên AI tiếp tục đẩy giá quảng cáo lên, nhưng bất kỳ sự chậm lại nào trong tăng trưởng người dùng hoặc sự siết chặt quy định có thể khuếch đại nỗi đau. Alphabet, với sự thống trị trong tìm kiếm và tùy chọn đám mây, có vẻ ở vị thế tốt hơn để vượt qua cơn bão. Chúng tôi dự kiến khoảng cách doanh thu quảng cáo sẽ tiếp tục thu hẹp, nhưng hiệu suất cổ phiếu sẽ phân hóa hơn nữa nếu Meta không chuyển được lợi thế AI thành việc mở rộng biên lợi nhuận nhất quán.
