Canaan thanh lý tài sản tiền mã hóa để củng cố giá cổ phiếu
TREE NEWS đưa tin: Nhà sản xuất thiết bị khai thác Bitcoin Canaan Inc. đã công bố một cuộc tái cơ cấu toàn diện bảng cân đối kế toán, tiết lộ rằng vào cuối tháng 8, công ty đã bán toàn bộ vị thế Ethereum — 3.952 ETH — với giá trung bình khoảng 2.400 USD mỗi token, và thanh lý 54 BTC với giá khoảng 79.000 USD mỗi đồng. Công ty đã dùng một phần số tiền thu được để mua lại khoảng 13,6 triệu Cổ phiếu Lưu ký Mỹ (ADS), nâng tổng số ADS mua lại từ đầu năm đến nay lên khoảng 16,4 triệu cổ phiếu.
Động thái này đánh dấu bước chuyển hướng quyết đoán từ việc nắm giữ tiền mã hóa khai thác được như một tài sản quỹ sang cơ chế hoàn vốn điển hình hơn của các công ty công nghiệp niêm yết. Đối với một công ty có hoạt động kinh doanh cốt lõi là bán máy khai thác, quyết định này nhấn mạnh áp lực lên các nhà sản xuất ASIC khi hashprice — doanh thu của thợ đào trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán — đã bị nén lại qua các chu kỳ halving liên tiếp và độ khó mạng lưới gia tăng.
Vì sao việc mua lại cổ phiếu quan trọng hơn việc bán
ADS của Canaan đã liên tục giao dịch dưới mức mà ban lãnh đạo cho là phản ánh giá trị nội tại, một vấn đề phổ biến ở các cổ phiếu gắn với tiền mã hóa. Bằng cách chuyển đổi tài sản kỹ thuật số biến động thành việc mua lại cổ phiếu, công ty thực chất đánh đổi beta của bảng cân đối kế toán lấy sự hỗ trợ vốn chủ sở hữu. Phép tính rất đáng chú ý: việc bán ETH thu về khoảng 9,5 triệu USD, trong khi việc bán BTC mang lại thêm khoảng 4,3 triệu USD — tổng số tiền thu được gần 13,8 triệu USD, bám sát quy mô của đợt mua lại.
- Thoát ETH: 3.952 token ở mức ~2.400 USD, xóa hoàn toàn vị thế
- Cắt giảm BTC: 54 đồng ở mức ~79.000 USD, vẫn giữ phần lớn lượng Bitcoin nắm giữ
- Mua lại: ~13,6 triệu ADS chỉ riêng trong tháng 8; ~16,4 triệu từ đầu năm đến nay
Tính chọn lọc của các giao dịch bán rất đáng chú ý. Canaan giữ lại mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong khi thoát hoàn toàn khỏi Ethereum, phát tín hiệu một triết lý quỹ coi BTC là dự trữ chiến lược và ETH là tài sản không cốt lõi. Điều này phản ánh một xu hướng rộng hơn ở các công ty khai thác đã tích lũy ETH trong chu kỳ 2021–2022 và từ đó quay trở lại bảng cân đối kế toán lấy Bitcoin làm trung tâm.
Triển vọng hướng tới tương lai
Nhà đầu tư nên theo dõi ba điều. Thứ nhất, liệu tốc độ mua lại của Canaan có bền vững nếu biên lợi nhuận khai thác tiếp tục thu hẹp — các đợt mua lại được tài trợ bằng bán tài sản là hữu hạn. Thứ hai, liệu công ty có tái phân bổ vốn vào phát triển ASIC thế hệ tiếp theo hay đa dạng hóa sang AI/điện toán hiệu năng cao, một hướng đi mà các đối thủ ngày càng khám phá. Thứ ba, liệu các công ty khai thác niêm yết khác có làm theo trong việc kiếm tiền từ các tài sản quỹ không phải BTC để bảo vệ giá cổ phiếu hay không.
Công bố của Canaan không hẳn là tín hiệu thị trường tiền mã hóa mà là tín hiệu thị trường cổ phiếu: một công ty phần cứng khai thác phát tín hiệu rằng họ tin cổ phiếu của chính mình là tài sản tốt nhất mà họ có thể mua. Liệu thị trường có tưởng thưởng cho niềm tin đó hay không sẽ phụ thuộc vào nhu cầu máy khai thác và quỹ đạo giá Bitcoin bước vào chu kỳ điều chỉnh độ khó tiếp theo.
